28张图理解DeFi:重塑世界的价值交互模式

如今DeFi市场行情不好,人们开始对DeFi前景产生了动摇。前一阵DeFi极速狂飙,现在也该冷静一下了。

下面通过28张图来简单说明DeFi的侧面,大部分图源于TheBlock、DeFiPulse以及Duneanalytics,涵盖了DeFi主要部分。其中包括锁定资产量、总用户量、不同协议的用户数、交易费用、以太坊上的BTC、DEX的交易量、稳定币、借贷、预测市场、保险、隐私、NFT、钱包等。

当然,这些数据不能反映DeFi的全部。不过,从这个侧面我们可以看到过去的三个多月里,DeFi的发展是多么迅速,它的未来充满很多可能性。

1.锁定资产量的变化


根据上图的数据,DeFi锁定资产总量已经超过100亿美元,其中支付、DEX、衍生品、借贷以及资产管理在过去3个月发展都非常迅速,尤其是DEX和借贷领域。

2.DeFi用户接近50万

这张图向我们展示了过去几个月时间,跟DeFi协议发生过交互的地址数量的增长情况。每天新增5000个新地址,这说明DeFi新用户增长迅速(即便有部分用户使用几个地址),同时也可以看到DeFi还处于非常早期,整体用户规模还很小,甚至跟整体加密交易市场用户相比,也只不过是1%左右的规模。这里还有很大空间可以扩展。

3.以太坊上流通的BTC

当前以太坊上流通的BTC的总量超过12.7万个,占据BTC总量的0.608%,价值超过13亿美元,其中wBTC占据了绝大多数的市场份额,目前超过70%。


按照这种趋势,会有越来越多的跨链资产的流通。目前主要是BTC在以太坊上流通,将来的跨链资产流通会越来越多,不同链的资产会因为收益的差异在不同链上流通。跨链DeFi会是未来的重要领域。

4.不同DeFi项目的代币持有人数量的分布

DeFi项目的代币持有人数量分布不同,其中Uniswap、AAVE和LRC的代币持有人数明显超过其他项目。这跟它们的代币分配机制(如Uniswap的将部分代币分配给历史上的交易者)、业务性质、投资者偏好等相关。

5.以太坊上的gas费用趋势

gas费用跟挖矿的发展息息相关。随着挖矿热的下降,gas费用也随之下降。此外,不同的DeFi活动对手续费的要求也不同。在以太坊上进行简单的转账跟DeFi挖矿所需支付的手续费是完全不同级别的。


正因为手续费如此之高,这导致加密世界的中坚力量开始考虑构建Layer 2解决方案,这在ETH 2.0取得实质性突破之前,都是会主要的扩展性解决方案,尤其是Rollup系列。

6.DEX正式成为CEX实质竞争对手


DEX的9月交易量突破235亿美元。整个DEX领域在过去一年时间,确切来说,主要是过去6个月时间内,其交易额接近于500亿美元。

一直以来,人们在探讨DEX会不会成为CEX的竞争对手。如果在几个月前人们还有争议,而现在它已经成为现实,目前Uniswap的交易量已经超过了Coinbase。

从当前看,Uniswap每笔交易平均数额为2500美元,对于小额交易来说,gas实在太贵,不划算。

3个头部AMM模式的DEX交易量占据了90%左右。不过这里并没有将SushiSwap统计在内。

7.稳定币的超级发展

目前中心化稳定币的供应量超过200亿美元。很少有人会想到一年前65%的USDT还在比特币网络上流通(基于Omni协议发行),如今只剩下7%左右。目前绝大部分的USDT在以太坊等公链上流通。

DAI绝大部分增长都发生在最近一个月:目前DAI的供应量超过8.6亿,其中超过90%是最近一个月新增的。还有一个有意思现象的是,其抵押资产最大比例来自于中心化的稳定币USDC而不是长期稳居第一个的ETH。

合成USD目前供应量也达到7400万美元,虽然不管跟中心化稳定币还是跟DAI相比,它都很小,但它在过去三个月增长了3倍,发展速度是可以的。

8.借贷领域的Compound和Aave


Compound上未偿债务规模是Aave的3.6倍,不过在锁定资产量层面Aave高于Compound。


Compound的供应资产以稳定币和ETH为主,而Aave分布更为均匀,USDC、USDT、TUSD、ETH、LINK、LEND的比例都相差不远。或多或少反映了两者业务上的差异。

9.衍生品领域的Synthetix

从其用户来看,合成资产方面的发展还处于较为早期的阶段,即便在DeFi领域也不算是最热门的领域,像Uniswap的用户数已经超过30多万。但鉴于未来的可能性,衍生品领域会日益重要。

10.YFI的yVaunt的影响

YFI的yVault中锁定资产量最大的是ycrv,其挖矿策略对CRV形成抛压。挖矿形成抛压的代币经济机制的短板逐步显示出来,其中包括Uniswap和Sushiswap也是如此。未来基于通胀率更低或者甚至通缩模式的挖矿会逐步增多。

11.预测市场还处于萌芽阶段

目前看,大多数预测市场都是围绕大选和加密领域的事件,且其交易量很小,普遍不超过17万美元。显然,预测市场的孕育还需要很长的时间。

12.保险市场的Nexus Mutual

在挖矿的推动下,Nexus Mutual保险增长很快,目前超过2.2亿美元,且在多数的主流DeFi协议中都有大量保险售出。

在这种情况下,由于Nexus Mutaul有一定的限制性(如KYC等),未来全新的基于挖矿模式的保险项目会越来越多。如NSure。

13.隐私需求的上涨


Tornado Cash在其隐私池中锁定的资产量达到700万美元,用户数也超过4000人,在过去几个月增长非常快。

14.NFT交易增长

伴随着DeFi的发展,NFT也有了较大的增长。NFT日交易量在过去一周超过100万美元。

而Rarible超越opensea成为新的最大的NFT交易量平台。NFT交易量平台排位未来还会发生变化。

15.Pool Together增长平缓

Pool Together的参与资金量增长并没有跟随DeFi的发展出现上涨趋势,发展较为平缓,其参与用户超过11000个,仅仅锁定150万美元。其每周奖金仅有500-1000美元。显然,这个奖励额度并不能吸引更多人用户。它要发展起来,必须有大规模的小额用户参与。只有其锁定的DAI量足够大,奖金足够大,才能让更多用户参与进来。也许未来会有项目引入流动性挖矿的模式来扩大这个领域。

16.钱包

Argent的账户超过3.4万,在其钱包中存入的ETH大约为2.26万个。而MetaMask的月活账户超过100万。

DeFi还处于早期阶段,它要解决的问题还很多,比如扩展性、费用、用户体验等等,这些都是旷日持久的事情。期待DeFi能够像互联网产品一样一下子拥有百万千万用户在目前是不太现实的。

不过,DeFi已经展示了它的巨大可能性。在这个过程中,会遭遇很多起起伏伏,无数的挑战,但最终它会持续下去,会重塑整个世界的价值交互模式。

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大反弹!龙头项目绝地反击,DeFi第二春要开启了吗?

BTC、ETH上周双双走强,均分别创下近两年新高,成为市场焦点。比特币于11月6日上午达到15985 美元/枚,直逼16000美元/枚;ETH连涨三日,涨幅超越比特币,且最高至468美元/枚。 主流币吸血,DeFi成了重灾区。与BTC、ETH走强行情相反,DeFi项目上周普跌,多数DeFi代币24小时内跌幅逾20%,其中DeFi明星项目yearn.finance的市值腰斩成了标志性事件,该项目代币YFI于11月5日跌破8000美元/枚。 但在11月6日后,随着BTC、ETH上冲受阻,DeFi开始回血。据Coingecko数据,有多个项目近7日出现迅速回弹,涨超50%。YFI则向上修复,回升至10月初时的价格水平。 DeFi或开启第二春?从回升数据看,市场的风格正在发生改变。
(截图自11月11日 coingecko数据)  

DeFi第二春向头部项目倾斜

  BTC/ETH和DeFi一强一弱的关系,在上周获得广泛探讨。因BTC/ETH行情走强,DeFi一度在社交网络上被看淡。 仟峰资本联合创始人、Alpha策略负责人Steven告诉巴比特,BTC和DeFi之间不存在绝对的正负相关性,“此次BTC一路从10000美元直接飙到15000美元的’确切大牛市’,市场的总资金量都没有达到2017年底比特币处于这个价格时所对应的5000亿美元。我们在目前的市值水平已经震荡了太久,还是陷在存量资金的博弈里,所以大家会会明显的感觉到BTC和DeFi此消彼长。严格意义上他们不存在这种绝对关系,整个历史上看BTC和其他代币都有着比较明显的正相关性,目前这种正相关有所减弱。” DeFi的一些头部项目在11月6日起开始回升,YFI的反转表现在近期尤被关注。Coingecko数据显示,YFI于11月5日跌破8000美元/枚,创历史新低,总市值在30天内蒸发过半,但次日即剧烈反弹,24小时内涨近100%。另一个标志性项目则是DEX领域的龙头Uniswap,于11月5日创历史新低至1.79美元/枚,次日亦开始反弹,24小时涨幅近50%。 优证链通合伙人周志强在接受巴比特采访时指出,近期回血幅度较大的项目多为主流项目,“头部项目回调幅度最大。这些项目本身流通市值在1-8亿美元间,共同特征是基本面好,拥有扎实的产品,无论是用户使用量还是TVL等指标,在各自的细分赛道里都处于领先地位。” Steven表示,DeFi市场的基本面没有大家想象中的悲观。“从技术面上看,defi的大多项目都是技术性超跌,回血甚至是报复性反弹也是很正常的市场行为。最大的原因是很多项目的基本面都没有走坏,如去MarkerDao完全不受熊市影响,愿意去Maker上抵押资产合成Multiple Dai的人越来越多,现在TVL超越20亿的水平;再如做借贷业务的Aave,借贷余额在熊市期间居高不下且收益率保持之前的水平;DEX领域的Uniswap,其交易额与中心化交易所Coinbase不相上下。现在市场更加成熟了,又一次进入了良币驱逐劣币的循环,大家可以看到本轮上涨的都是Uni、AAVE、SNX、REN等等优质资产,资金更加集中的汇集到了这些上一波牛市前其实就发展地很好的项目中来。” 后市会不会继续延续DeFi龙头偏好的风格? Steven对此持有乐观态度。周志强则认为后市的走势需要考虑 “币圈”的炒作热度,“DeFi的价值取决于三层,最内层,也就是第一层,是DeFi产品的真实价值,直白来说是产品从用户口袋里赚钱的能力,然后有没有使用利润去分红和回购,为Token的价格提供支撑;第二层是业务预期,即用户对产品业务规模的预期;第三层是币圈的共识,整体来说DeFi治理币作为加密数字货币大家族中的一员,还带有一定的‘币圈烙印’,很多用户购买DeFi Token的理由并不是看清了它的产品价值,也不是对它的业务有预期,而是单纯因为治理币是一种市场内热炒的币,就投入资金去追高。目前币圈共识还是对DeFi的Token产生了较大的影响,特别是短期炒作热潮发生时,币圈共识在defi币里的价格占不少比重。不过长期来说,随着Defi项目真实价值层的扩张,以及越来越多实体资产上链通证化,大家会改变对‘币’的偏见,不再因为投资标的是‘币’,就怀有过高的暴富预期。最终投资者的投资决策会回归到价值层和业务预期上。”

根据周志强的DeFi三层价值论,DeFi和比特币的第三层价格均来自币圈共识,因此比特币上涨代表整个币圈炒作情绪的加强,这会一定程度上带动DeFi上涨。

(周志强提供的三层价值示意图)

判断项目需根据业务确定 TVL仍为有效宏观指标

  DeFi主流项目的回升,拉动了DeFi资产总市值上升,而在DeFi类项目二级市场价格剧烈波动时,TVL(锁仓总价值)却一直在稳步增长。TVL此前被广泛视作是DeFi市场基本面的重要指标,而此前TVL与DeFi资产总市值一度出现背离走势,令市场出现开始质疑TVL这一指标。

Steven表示,TVL本质上不能决定一个项目的盈利能力,更不能决定一个项目的市值,所以TVL和市值走向不相同很正常,“在我们看来,TVL能在短时间体现某个项目的火爆程度,比如Sushi刚出来的时候抢走Uniswap近70%的TVL,但抢走了Uniswap近70%的长远价值吗?目前看是没有,本质上,还是要回归项目自身的创新性和有无真正用户留存的功能。“ 周志强认为,若从宏观上考察DeFi市场,TVL目前仍为有效的、重要的指标之一,但它不适用于微观层面。“从微观层面上,TVL对不同DeFi细分赛道的意义是不同的。比如借贷,TVL并不能体现产品真实的商业利润,因为有些产品借贷率非常高,看起来TVL就不是很高,但实际上用户把钱借走才能给产品带来更大价值。再比如保险,TVL越高说明保险产品承保能力越强,这与业务密切相关。而对于DEX来说,TVL的意义在于交易深度,仅代表它能提供的产品好坏,而不代表产品的利润水平高低。从宏观来说,TVL仍然是很不错的指标,尽管我们可以看到有些赛道用TVL去判断其发展并不准确,而有些赛道则是准确的。假如把市场的发展用两个指标来表达,一个是TVL,另一个是TVL覆盖不到的指标,这两个指标的结合代表市场的整体发展。当TVL上涨的时候我们可以很自然认为另外一个指标也会同步增长,两个指标一结合就会发现整体市场也在随之增长。” 除了DeFi资产总市值,TVL与DeFi总交易量也不完全同步。Steven认为着恰恰帮助了投资者筛选项目的真需求和伪需求。 “比如CRV、BAL,这些项目交易量已经暴跌八九成,因为这两个项目非常依赖其他DeFi项目发展,当收益积木坍塌的时候,这些项目的代币就失去了流动价值。而Uniswap不会,Uniswap交易量长期稳定在2-3亿美元,活跃用户数量也保持着3万左右的高位,这些核心的用户资产和真实交易额才能真正体现项目价值,由此可以看到它作为加密货币交易的去中心化解决方案的真正价值。”Steven说。  

ETH2.0或冲击部分DeFi商业逻辑 当前进展不及预期

  市场普遍认为,ETH2.0越来越清晰,会利好DeFi。 以太坊官方团队于11月5日正式上线存款合约,并发布ETH2.0 规范 v1.0,拟于12月1日开启创世区块,这代表ETH2.0已经箭在弦上。 EHT随之大涨,而DeFi尾随其后。 据此,周志强指出,随着DeFi资产种类的增加,ETH作为众多资产中的一项,其上涨对DeFi上资产总量的影响正在减弱,“DeFi的组成部分现在越来越复杂。从整体来看, ETH 2.0一定会带来更好的性能,整体利好DeFi行业,但是对各个赛道要逐个看待,比如操作手续费的下降,会直接冲击现有的聚合理财项目,因为聚合理财一个吸引点是让大家一起分担挖矿的手续成本。另外,ETH2.0可能会让一些赛道出现新的竞争格局,毕竟现在领先的DeFi产品适配的是ETH1.0的设计,在2.0更好的技术环境里很可能会出现新的DeFi创新物种,它们会对现在的‘擂主’发起直接的挑战。” Steven对ETH2.0的到来持有保留态度,原因是当前进展不及预期,按官方设定需要在12月2日前有1.6万以上独立节点,质押超50万枚ETH,而ETH的POW机制运行了6年,发展到现在仅4478个,“现在离12月2日不到20天了。我相信最晚在明年上半年,ETH可以开始POS的Phase 0阶段,拉开ETH2.0的序幕。届时,对于DeFi来说,可能会因为Gsa费降低被注入更多用户,且DeFi也可以开始涉足很多即时性的业务场景,注入全新的商业逻辑。对Defi来说,未来的挑战是在迎接更大的客群时,项目本身的承载能力与用户规模增速是否匹配?这就要求各个项目要设计更加商业化的产品架构,设计更大的业务场景,同时这也会加大马太效应,所有项目的优缺性在更加商务性的环境下将被无限放大,创新性不足用户体验差的项目将会更难生存、更难融资。”

玲听2021跨年演讲:你我皆有“无限可能”

2020年最后一个月,在回首旧岁渐行渐远的脚步里,区块链行业让你印象最深刻的是什么?

是比特币?穿过“3.12”暴跌到11月创历史新高,5月迎来第三次减半,催化下一轮牛市。Taproot/Schnorr完成升级,迎来比特币自闪电网络上线后最大的技术拓展。

是DeFi?从借贷和稳定币,到DEX和预言机,再到DeFi黑帮和“瓜果蔬菜”,DeFi的故事每天都在开启新的篇章。同时,黑客攻击不断,安全问题频现,DeFi协议遭遇成长之痛。

是数字人民币?建行开启数字人民币(的公开测试,苏州、雄安新区、成都及未来的冬奥场景进行内部试点测试,深圳罗湖区发放1000万元红包。E-CNY已来,只是尚未流行。

是产业区块链?区块链稳扎新基建,两会相关提案涌现,央行发布《区块链技术金融应用评估规则》。巨头加速布局,应用不断完善,区块链成为新型数字经济基础设施。

这一年,紧张、焦虑、遗憾、勇敢、惊喜、信心等所有情绪,就像风一样吹过2020年的耳边,成为2021年继续坚守的底色。

在此背景下,“我与无限–玲听2021区块链跨年演讲”将于2020年12月28日,在杭州大剧院重磅开启!

在3小时的沉浸式演讲中,巴比特副总裁/主编、《玲听区块链》发起人汤霞玲将站在行业观察者的角度发表跨年演讲,并邀请4位驻场嘉宾分享各自在产业、科研、技术等领域的最新思考。

汤霞玲:区块链的昨天、今天和明天

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汤霞玲是8年资深媒体人、中国新闻奖获得者,2019年发起区块链商业观察专栏–“玲听区块链”,获得知名财经作家吴晓波、万向区块链董事长肖风等联名推荐,深度采访蚂蚁金服、华为、百度、腾讯、微众银行等企业,累计影响百万人次。

去年12月27日,她以“确定感——在混沌中找支点”为主题,举行了全球首档区块链跨年演讲“玲听2020” ,这场跨年演讲共收到来自全球59个城市的1000份报名申请,其中高管比例约62%,超过60%的嘉宾来自区块链行业之外的43个不同实体行业。经过筛选,378位嘉宾到场参加。在唯一官方直播合作平台爱奇艺,该场跨年演讲位列当天直播间人气榜第六位。

今年12月28日,她将以“区块链的昨天、今天和明天”为主题,从四个方面总结2020年的区块链行业:一是产业进展,梳理全国各地的区块链应用案例和产业政策;二是央行数字货币(CBDC),从全球视角介绍CBDC,以人物个例讲解中国的数字人民币的测试体验;三是监管和交易,剖析今年影响全国的加密货币诈骗案,邀请事件亲历者来到现场;四是人才涌动,从市场需求出发,用案例解读,整体展现这一年的行业人才成长情况。

邓赟:区块链助力产业互联

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邓赟是微软大中华区副总裁,负责微软中国战略企业事业部、数字化行销和商业发展事业部,拥有20多年国际咨询公司经历,曾任职于埃森哲,成为埃森哲中国第一位本土培养的女性高管。

微软2014年开始拥抱区块链,2015年启动“AzureBaaS”计划,将区块链技术引入Azure。经过多年建设,Azure服务得到长足的进步,并与合作伙伴在金融、零售、数字内容、商品溯源等方面展开了区块链解决方案的探索。

全球数字化浪潮下,微软有哪些新洞察?本次跨年演讲,邓赟将带来题为“区块链助力产业互联”的演讲。

吴啸:Code is God,区块链与定义规则的创新

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吴啸是纯白矩阵创始人、扬子江区块链国际创新中心负责人,他是南京区块链最有代表性的90后创业者,旗下产品ChainIDE、MoveCastle是全球最大的智能合约开发者的流量入口之一。

技术是中性的,而人类对技术的使用充满价值色彩。如何通过区块链来服务社会是吴啸创业的目标之一。他热爱代码,视代码为魔法,以实现数字世界的理想,“在区块链上,人们可以创造任何事物。书写规则、设计制度、建立企业,甚至创造一个全新的世界。”

Code is God,区块链的世界中,代码是如何定义规则的?他将带来“区块链与定义规则的创新”的主题分享。

王彧弋:你知道科学家是怎么思考的吗?

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王彧弋博士是苏黎世联邦理工大学研究员,从事区块链、人工智能等相关科研。现任华为2012实验室顾问。

他涉猎广泛,风趣幽默,善于用通俗易懂的语言去解释复杂的技术问题。他曾说,“对于很多匹配的场景,去中心化技术是不能完全解决这些的问题的。区块链是一项技术,同时也考虑其它技术。区块链可以来做多方安全计算,这是非常好用的技术,值得推广。”

这一次,他将以“计算之间无算计”为主题发表演讲。

张开翔:区块链出现前后十年,技术如何变迁?

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张开翔是微众银行区块链首席架构师,主持FISCO BCOS底层区块链平台设计,运营技术开源社区。

他喜欢区块链,“因为它有着很大的广度,首先是技术的广度,然后是应用的广度,以及思想的广度,涵盖了人们的各种协作和博弈。我从事区块链工作的这几年里,所接触的东西已经超过了过去15年,我不得不多读点书,来帮助深入理解社会体系发展的缘由。区块链很迷人。”他说。

这一次,他的演讲主题是“技术变迁二十年”,将会从区块链技术诞生之日起,向前,向后各追溯十年,看二十年的技术变迁史。历史的眼光,总是那么的睿智,且深邃。

一转眼,21世纪的下一个十年即将到来。

法国童话《小王子》里说,“仪式感就是使某一天与其他日子不同,使某一时刻与其他时刻不同。”

12月28日,我们用跨年演讲这一充满仪式感的方式,回首2020,迎接2021。

时间:12月28日19:00-22:00

地点:杭州大剧院(杭州市江干区新业路39号)

现场玲听全球仅限200席,报名正式开启! 

点击:购票 或扫描下方海报二维码:

区块链苦招人难久矣!巴比特携同行发布高校培英计划 渴盼生力军

1月22日,“高校培英计划发布会”在中国(杭州)未来区块链创新中心举行。作为2021年初行业重磅发声,巴比特和字节互链共同竖起旗帜,呼吁大家携手,在高校推广普及区块链技术的同时,也努力破解行业人才困局。


巴比特CEO王雷发表致辞时表示,当前区块链行业人才供给严重不足。几乎所有初具规模的区块链公司都面临着招人难,招一两个人已经满足不了企业的用人需求,甚至出现了相互挖对方整个技术团队的现象。另外,区块链全球人才竞争战愈演愈烈,尤其是一些海外知名公链在国内吸引了一大批以开发人员为主的生态建设者,使行业更加陷入了人才捉襟见肘的窘境。

与人才紧缺形成强烈反差的是,大学生拥抱区块链的热情势不可挡。巴比特刚刚在武汉成功举办了世界区块链大会,其中一场高校区块链分论坛,现场座无虚席,甚至过道上都站满了年轻人,足见高校学子对区块链的热情。这也是催生巴比特发起高校培英计划的动机。


高校培英计划的联合发起方字节互链CEO杜超介绍了目前市场上针对高校人才培养存在的问题。首先是各个高校的区块链周边的活动的深度、广度以及频次远远不够。区块链公司在高校做了一场活动,如果这个院校顶尖的技术人才恰巧没有看到宣传海报,可能就错过了机会。其次,高校组织的活动良莠不齐。很多高校组织的区块链活动,学生参与进来更多的是基于个人兴趣,并没有考虑到毕业以后要参与到区块链行业,自身对于行业认知存在一定距离,因此存在知识体系不完整,普及效果良莠不齐的情况。再次,绝大多数培训机构进入到高校是带着急功近利的心态并不是带着要长期投入去培育人才的心态,这导致人才供给端和需求端的失衡。

据悉,巴比特与字节互链联合发起高校培英计划,除了在人才供给端的培训方面把课程打磨得更加精品,更加符合市场的需求以外,还会着重将精力放在人才需求端,结合高校优质的人才资源,向行业企业进行精准推荐。

杜超详细介绍了高校培英计划接下来的工作规划。首先,在广度、深度和频次上,2021年的第一期计划为期3-6个月,选择6-15所高校,每所高校做2-5场的区块链相关主题活动,主要为学生提供入门的区块链知识和技术培训。

其次,建立“一条龙+5个支撑”服务体系。一条龙指的是从早期的线下分享沙龙到精准的线上线下课程及培训,到专业的技术社区辅导,还有针对性的职业技能评测,以及集中展示成果的项目开发者活动,到最终校企间的人才需求对接,做出一条龙的整体方案。5个支撑体系主要指的是媒体资源支持、师资力量支持、技术社区支持、渠道和行业资源支持以及给予优秀项目的资金和投资支持。

再次,从人才需求端出发,在资源整合的过程中形成多方合作共赢。依托巴比特在行业资源端的优势,挖掘更多的高校和区块链机构共同参与其中,将各方资源融合在一起,去推进高校人才培育和产学研的融合。


Parity Technologies作为优秀的海外区块链技术代表,尤其重视技术生态的发展与壮大。其亚洲商务及运营负责人Helena也来到发布会现场详细介绍了Parity的技术愿景和Parity为生态贡献者提供支持的国库基金计划。


杭师大经济与管理学院王明琳院长作为杭州高校代表致辞。王院长表示,区块链技术的发展对于高校来说是一个重大的考验。高校作为人才的摇篮,有着优质的区块链技术学习与科研基础。在推广信息科学进入文科、商科的趋势下,区块链进入高校课程和专业的前景还是非常好的。高校与区块链企业的合作也一定是双赢

王院长也积极探讨了杭师大与区块链企业合作的三个方向:一、开设区块链专业,或者设立金融研究生的区块链培养方向;二、合作建立科研机构,进行行业共性问题的研究;三、推进可获得有关部门办证认可的区块链培训项目。

数秦科技综合资源部总经理 俞斐、Findora CMO Lemon、PlatOn生态发展负责人 付涛、Blocklike CEO 小琬、BTCU联合发起人 高天尧、DoraHacks合伙人 岳汉超、Candaq合伙人 Charlie、巴比特产业区块链高级专家 章昱昕以及Kernel Ventures管理合伙人 胡梦迪等嘉宾参与了精彩的圆桌讨论,就区块链行业人才现状,高校区块链技术社区发展等相关问题发表了各自角度的见解。


区块链行业要健康有序地发展,必然需要大量的人才储备作为基础,高校培英计划,是中国区块链行业主动为中国高校做的一件助推未来、扶持未来的事业。相信在未来的实践中能够突破区块链人才匮乏的瓶颈,产生积极的行业价值和社会价值。


活动最后,巴比特联合字节互链,杭师大经管学院、合肥工业大学金融科技与区块链研究中心(CFBR)、数秦科技、BTCU、DoraHacks、Findora、Cabin VC、Kernel Ventures等单位共同发布了《推动区块链普及合作倡议书》。未来,希望有更多的高校、企业能够加入培英计划,为区块链行业的人才夯实基础,为未来的发展铺平道路。

巴比特原创 | 反弹还是反转?美债引发下行压力,BTC链上数据却看涨

美股、比特币在本周强势反弹并不让人意外。

上周双休日,拜登1.9万亿美元刺激计划终于被通过,而近两日美债收益率回落至1.5%以下,恐慌指数(VIX)进入3月份后跌至25以下,市场风险偏好再度回升。

这是否意味着比特已经走出本轮动荡?买方和卖方的观点出现了分歧。

由于美债收益率此前超预期的涨幅,主流机构的宏观分析师纷纷改变预期,美银则提出美债收益率达到1.75%市场会出现拐点,揭开风险资产的抛售潮。根据此前对加密数字货币圈内宏观分析师的采访,美债收益率持续上行会致使比特币继续下跌,而加密货币圈的买方认为多个链上指标数据良好,基本面仍向好未因宏观因素发生改变。

若实际利率维持较低水平,比特币仍具抗通胀吸引力

火币研究院高级研究员王天琛表示,美债收益率的上行是市场经济过热以及美联储加息预期升温的表现,而随着美联储积极货币政策信号和1.9万亿刺激政策实施,避险情绪将得到缓解,美债收益率有所回落,“比特币当前表现出与美股市场相对较强的相关性,尽管此前随着市场悲观预期的出现,也出现了较大幅度的回调,但在宏观经济政策保持宽松下,比特币当前牛市的基本面逻辑仍将保持不变。”

值得注意的是,本次美债收益率提升,市场上有一种观点认为并非源自经济复苏预期,而是由于美债认购率不足导致的收益率被动上行,“持有这种观点的人认为虽然利率会继续上升,但美联储的扩张货币郑策不会改变,美联储若出手干预,名义利率上升,但通胀抬升也将抵消实际利率抬升使得实际利率依旧维持在低位水平,那么市场将继续寻求能够保持购买力的资产,比特币是十足对冲通胀的超新星。”仟峰资本首席策略师Ann Hsu表示。

欧易OKEx研究院首席研究员William指出十年期美债收益率是预测经济走势的良好指标,用于预测美联储中期政策,“本次市场大跌恰恰是由于市场认为美联储会提前暂停量化宽松,乃至提前加息,由此引发的恐慌情绪”。

“通胀预期提升可能会提前迫使美联储提前提高利率,从美联储主席鲍威尔的表态看,美联储改变货币政策的依据是就业数据和平均通胀水平,这两个指标并未能达到促使美联储紧缩的水平,市场短期内并无紧缩货币的打算。但出于对资产维稳的角度出发,即使美债收益率继续上行,美联储可能出手会加大购债力度,譬如利用YCC(收益率曲线控制)来控制长短期债券的陡峭程度,从而抑制收益率上行。目前,还需要观察美联储的态度。”Ann Hsu表示。

市场改变预测 美债收益率破2%将清算高风险资产

未来,市场的波动将无法避免。Spartan Capital首席市场经济学家彼得·卡迪罗发出警告,认为10年期美国国债收益率最近虽然回调,但未仍可能继续上升,冲击市场。

此前有分析师普遍认为10年期美债收益率很难继续大提升,但实际情况超出预期,一些国际投行近几天纷纷改变观点,明确指出美债收益率此后若继续提升会对高风险资产进行打压。

上周,野村证券观点认为美债收益率若大于1.5%,会对股市产生影响,而实际上,10年期美债收益率一度升至1.6%以上,股市、加密货币市场就已经出现全面下跌。

本周市场再度提升了对美债收益率未来的预期,美银首席股票策略师Savita Subramanian提出当收益率达1.75%,市场会出现转折,资产配置者将回归债市,清算高风险资产——这次比特币、美股和金价的市场再度验证了比特币并非是黄金的替代品,而是高风险资产。

不过,高盛认为,美债收益率若低于2.1%,对于高风险资产的影响有限。目前市场普遍认为美债收益率大概率会突破2%。

虽然美股今日因美债收益率回落得以喘息,但从数据看,美股风格已经出现转变,美股受此影响已经开始杀估值,海运、煤、油气等顺周期概念则继续受到追捧。上周,ARK遭遇了大幅赎回,其CEO伍德女士对于加密数字货币圈来说并不陌生,她近期多次唱多比特币,而她管理下的基金持有多为高估值“颠覆式创新”概念。

(截图自富途牛牛)

摩根大通认为未来几个月美债收益率虽然会继续上升,但不会再出现过去一周的上涨速度。另外多个国际投行发表观点,普遍认为美联储可能通过扭曲操作或收益率曲线控制政策干预美债收益率。

比特币基本面健康 机构仍持续涌入

近日任泽平撰文强调,比特币价格飙升是流动性过剩、货币超发的表现之一。不过,Ann Hsu认为认同宏观经济虽然是影响因素,但比特币的基本面健康,支持其长期看好比特币核心因素是比特币供需失衡。

在过去下跌的一周,Ann Hsu从各种指标上寻找比特币向好的种种迹象,为比特币投资者充值信仰。

“基本面的考察指标我认为应该更多地关注链上的指标,诸如交易所储备余额、大于1K的地址数、矿工链上指标、持币(UTXO)币龄指标的变化等。比特币的基本面并未因为本次美债收益率的上行而发生改变,相反,在此次调整过程中,比特币的链上指标和交易指标反而指示了更强的看涨预期。比特币的供应流动性指标在本轮牛市上涨中不断下降,Liquid Supply Change反映流动的比特币数量变动情况,指标下降至负值表明市场上的流通盘减少,表明被囤积的币越多。

“在此次下跌中,Coinbase交易所溢价率在比特币跌至4.3万美元附近后强势反弹,溢价率升高。Coinbase交易所本次机构牛的主要战场,其在一定程度上反映了美元交易对相对USDT交易对的溢价程度,也反映了美国市场买盘的强弱程度。在此次下跌过程中,coinbase交易所溢价率相对稳定,但跌至4.3附近时溢价率走高,反映市场抄底看涨的预期强劲。

coinbase交易所的大额提币反映了机构的买盘强度,本次回调过程中,coinbase交易所外流的比特币数量大幅增加,表明大资金买家仍然在不断进场。

从矿工的净头寸指标看,近期下跌过程中,矿工的净头寸指标由负转正,这是自去年12月以来的首次转正,表明矿工的抛售压力在减弱。

“链上指标SPOR反映持币者与交易者之间价值转移的盈亏程度,当已实现价值价值为负值时,表明UTXO转移者的利润为负。该指标可以用于观察市场持有者的盈亏变化。当该指标为负值时,通常是大部分人可能割肉离场,出现了亏损。在牛市时,该指标反映为在阶段性回调的底部阶段,是很好的抄底指标。宏观经济层面,也要关注各国央行的最新动态。”Ann Hsu表示。

经历过上周的暴跌,比特币在本周出现快速回弹。在当前背景下,高盛重启了旗下加密货币交易部门,并计划从下周开始为客户提供比特币期货合约和无本金交割远期合约(NDF)交易服务,而花旗银行则发布了长篇报告,称虽然有许多风险和障碍,但比特币目前正处于“临界点”,有朝一日可能成为国际贸易的首选货币。

链上数据详解丨比特币牛市或进入后期阶段,鲸鱼地址已减持约30.7万BTC

注:本文是由区块链数据服务商glassnode提供的链上数据分析周报,分析师通过全网地址余额变化及储备金风险指标等数据判断,目前比特币正处于牛市下半场或后期阶段。

随着传统金融巨头摩根士丹利(Morgan Stanley)和Visa宣布进一步采用比特币的消息,比特币的价格继续在5.36万美元—6.15万美元之间盘整。据悉,摩根士丹利已推出三种比特币投资工具,可为高净值客户和投资公司提供服务,而Visa则跟随了万事达卡的步伐,将支持通过Visa网络购买比特币。

显而易见,比特币对全球投资者的影响越来越难以忽视。

散户在累积比特币

自2018年3月份以来,持有BTC数量不超过1 BTC地址越来越多,而这些地址累积的BTC数量占总量的百分比也越来越高。三年前,这类地址持有的BTC数量占到总供应量的3.97%,而目前则占到了5.2%

散户的持续积累表明,参与者的HODL意愿很强。在2020年3月12日经历黑色星期四之后,我们立即观察到了持有0.1BTC -1 BTC的地址数量出现大幅增长。

尽管在比特币价格上涨到4.2万美元后,这类地址的BTC总数出现了小幅度下降,但目前的持仓量又上升到了历史最高位。

鲸鱼BTC钱包地址相对没有变化

有趣的是,尽管我们继续看到散户在积累BTC,但在过去三年中,大钱包(>100BTC)的持仓量相对没有太多变化,下图显示了余额在100 BTC及以上地址的比特币持有供应,这类钱包地址目前总共持有的BTC数量占到了总供应量的62.62%,并且在过去12个月内增加了0.87%的百分比。

这些大钱包的钱包余额也发生了洗牌,这可能是因为冷存储或托管安排的原因。自2020年12月BTC突破2万美元以来,我们看到大钱包的持有者余额具有大致相同和相反的变化:

  1. 章鱼和小鱼(10 BTC-100 BTC)的比特币持有量减少了5.6万BTC;
  2. 海豚和鲨鱼(100BTC——1000 BTC)的比特币持有量增加了33.1万BTC;
  3. 鲸鱼和座头鲸(1000 BTC – 10000 BTC)的比特币持有量减少了 30.7万BTC;

从这些持有者的BTC净额来看,我们看到大概减少了3.2 万BTC,仅占这类地址总额的0.24%。

与此同时,散户持币者在同一时间累积了大约2.98万 BTC,这表明BTC财富正在逐步发生转移。

有关我们估计的比特币供应分布和持有者类别的更多信息,请参见此处的博客文章。

HODLer周期行为

储备金风险指标是一个先进的周期性指标,它可以在我们经历周期时跟踪HODLer的信念。储备金风险指标的一般原则如下:

  1. 每一枚未被使用的币都会累积币天,以衡量它休眠了多长时间,这是一个衡量HODLer信念的好工具。
  2. 随着币价上涨,出售和变现这些利润的动机也会随之增加。因此我们通常会看到,随着牛市的发展,HODLer也会卖出一部分比特币。
  3. 更坚定的持有者会抵制出售的诱惑,这种集体行动将形成“机会成本”,每一天,HODLer们积极决定不出售会增加累积未使用的“机会成本”(称为HODL银行)。
  4. 储备金风险是指当前价格(出售激励)与累积“机会成本”(HODL银行)之间的比率。换言之,储备金风险将卖出的动机与抵制诱惑的HODLer强度进行比较。

下表显示了储备金风险振荡值,其当前的值为0.008,而过去的周期峰值,通常出现在值大于0.02的时候。

随着币价上涨,以及更多HODLer花掉他们的比特币,储备金风险将会增加。这代表着BTC从长期持有者转向新参与者。

有关储备金风险度量的更多信息,请务必查看@hansthered的原论文‌和我们在Glassnode学院的笔记‌。

比特币财富转移

我们还可以看看长期持币者(LTH,蓝色),短期持币者(STH,红色)拥有的供应量的相对比例,并根据币最后一次移动的时间,将其分类为盈利(深色)或亏损(浅色)。请注意,以下图表显示的是处于损益中的流通供应的比例,而不是PnL的大小。

牛市通常在三个不同阶段遵循类似的“财富转移”路径。我们可以使用这些分形来估计我们在这个周期中的位置,并将其和储备金风险指标配合使用。

阶段A-最痛苦的阶段:这个时期处于熊市最惨的阶段,BTC持有者的最大横截面处于亏损状态(最厚的浅色区域)。从逐渐增加的浅蓝色区域可以看出,短期持币者在熊市一半左右的阶段开始累积比特币。

在投降阶段,只有40%-45%的短期币处于盈利状态,这代表了最大痛苦的时期,并且这些时间段在迄今为止的所有比特币周期中都处于底部。

阶段B:HODL达到峰值,随着牛市的进展,更高的币价会为HODLer创造更大的诱惑,使得他们卖掉一部分币。在某个阶段,我们就会达到“HODL峰值”,这代表着一个拐点,在这个拐点时,大部分短期持币者处于盈利状态,一般而言,这与突破前一个周期的历史最高价相对应。

随着每一个新的周期,我们已经看到更多的供应会流向短期持币者,这既反映了市场力量、信念的提高、资产类别的成熟、获取流动性的可用工具,当然也反映了指数级价格上涨以及财富的产生。

  1. 2011年HODL峰值 = 供应量的55%。
  2. 2013年HODL峰值 = 供应量的65%(出现了2次)
  3. 2021年潜在HODL峰值 = 供应量的75%

阶段C:周期顶部,随着更多的短期持币者在HODL峰值点之后卖掉他们的币,最终市场会达到一个令人狂喜的顶部位置。这代表了比特币的“财富转移”,从短期持有者转向新的投机者,并重新激活休眠供应回到流动供应。

我们可以通过取HODL峰值和在放量顶部测量的相同指标之间的差值来估计短期持币者在牛市最后一段时间内消耗的供应比例。

这可被视为创造顶部所需的重激活供应量:

  1. 2011年顶部:短期持币者重激活大约12%的供应量;
  2. 2013年顶部:在两次峰值时,短期持币者重新激活了约10%的供应;
  3. 2017年顶部:短期持币者重激活大约17%的供应;
  4. 2021年:截至目前,短期持币者已重新激活大约9%的供应量;

与储备金风险指标类似,这些研究表明,当前周期的牛市正处于下半场或后期阶段,自出现(假定)的HODL峰值点以来,短期持币者仅卖出了9%的供应量,目前仍然有较大的相对供应部分。

2017年的峰值达到了17%,这反映了巨大的新兴趣和受众的增加。这种BTC“财富转移”是另一个值得关注的有趣分形,因为比特币的曝光率和采用率在不断增长,关于超级周期的争论也仍在继续。

以太坊供应动态

散户的累积,不仅限于比特币持有者,自2020年3月份以来,余额少于10ETH的以太坊地址已累积了额外1.41%的流通供应,这些地址目前持有的ETH占到了流通供应的4.58%,并且继续呈向上的趋势。

我们也看到更多长期休眠的ETH开始逐渐苏醒,下图显示,自2020年5月以来,持有时间在6个月以上的ETH供应量一直在稳步下降。除了一些获利回吐之外,一些供应可能已经被部署到DeFi智能合约,甚至是以太坊2.0 staking合约(从2020年底开始就出现大幅下降的趋势)。

与此同时,智能合约保管的ETH余额在2020年9月份正式超过了中心化交易所的余额。截至今日,交易所持有的ETH占到了总量的12.94%,而智能合约目前保管的ETH占到了总量的5分1以上(约为21.11%),这表明产品市场符合2020年开始的趋势,自那时起,火热的DeFi便锁定了大量ETH供应。

链上数据详解丨比特币供需进入平衡阶段,新HODLer正持续累积BTC

过去一周,比特币从高点58328美元跌至低点50929美元,与此同时,早期的长期持币者(LTH)大大降低了他们的减仓速度,而交易所持续流出的BTC资金表明,新持币者的累积步伐并未放缓。

本周,我们看到了进入冷存储的BTC成熟的信号,它们现在已积累了有意义的寿命,其中有很多币正在被归类为长期持有币,这些是新一代HODLer出现的最初标志,他们是在2020年和2021年的市场动态中出现的。

新的HODLer正在累积BTC

本周,我们看到了币龄在1个月-6个月之间的BTC数量在持续增长,这意味着在这个牛市中累积的币已经开始成熟。我们认为,一旦币龄超过5-6个月,它们就越来越有可能保持休眠状态,并且一旦币龄超过155天,我们就会将其所有者重新归类为长期持币者(LTH)。当寻找新HODLer的力量时,查看币龄在3个月-6个月的币是非常重要的。

自比特币市场飞速发展以来的一些价格背景:

  1. 6个月前的BTC币价是10800美元(低于上一周期的20000美元峰值);
  2. 3个月前的BTC币价是26600美元(在第一次大回调之前);
  3. 1个月前的BTC币价是47700美元(在第二次大回调的底部位置);

(你能相信6个月前比特币的价格只有10800美元吗!)

下面的HODL Waves图表显示,币龄在1个月-6个月之间的BTC数量已增长至供应量的9.51%以上,并且三个月前开始出现明显的加速趋势。现在,购买价格在10800美元-58800美元的比特币占到了总供应量的25.43%,并且目前并没有放缓的迹象(HODL Waves趋势向上!)

事实上,这些组合HODL waves的整体形状与价格图完全吻合,只是向右移动了1个月。这里传递出的信息是,在整个牛市期间,投资者和交易员在继续买入BTC。

下一张图显示了在这两个币龄段内的BTC数量,1个月-3个月币龄的地址(在橙色区域中累积)增长了83万BTC,而3个月-6个月币龄的地址(在蓝色区域中累积)增长了39.45万BTC。

1个月-6个月的活动供应实时比较表

我们所拥有的最强大的指标之一是非流动供应变化量,它显示了30天的供应量变化(从流动状态转变为非流动状态)。这可能是由于HODLer在不断累积造成的,而且重要的是,币龄会随着它们的增加而逐渐成熟。

这个图表关注的是每月变化,因此我们需要将条形图(变化率)与前30天的价格范围进行比较,以了解HODLer强度在哪些时期是增加的。

我们可以对过去6个月的供需平衡做出以下观察:

  1. 在整个牛市中,参与者始终以每月超过13万BTC的速率累积比特币。
  2. 在BTC币价从12000美元涨到18000美元这段时间,长期持币者减持了一些币(方框#4)
  3. 当BTC价格突破上一个周期的峰值时,大量币成熟了(1个月20.7万BTC),如方框#3中大量绿色线条所示(与方框#4中的价格相关)。
  4. 币的成熟和持有状态一直持续到今天,本周的变化率达到了19.5万BTC/月。


Illiquid Supply Change Live Chart

早期长期持币者(LTH)放慢减仓速度

量化新持币者的累积速度似乎还不足以说明什么,实际上,早期的长期持币者本周也放慢了减仓速度。

我们所使用的很多链上指标来衡量HODLer强度,随着币变得成熟,这表明它们更有可能被更坚定的持有者持有,而这些人不会被价格波动震出去。

币天销毁(CDD)就是一个很好的衡量指标:

  1. 当长期持币者(LTH)减持时,趋势会更高(大量币天被销毁,例如红色区域)。
  2. 当长期持币者(LTH)处于持有状态时,趋势会降低(少量币天被销毁,例如绿色区域)。

币天销毁(CDD)指标表明,在过去三个月中,早期的长期持币者大大降低了他们的减仓速度。

特别是在本周,币天销毁(CDD)指标已恢复到类似于2020年初牛市基线的水平,这表明早期持币者更倾向于选择持有行为。

CDD Live Chart

我们还可以在二元CDD度量指标中看到这种行为,这个指标可以衡量币天销毁量是大于还是小于长期平均值。在这里,我们应用了7天移动平均线,结果显示过去三个月的趋势确实低于平均水平,这表明长期持币者(LTH)更愿意持有,并减少了减仓量。

提示:将移动平均线应用于二元CDD有助于发现趋势并从指标中滤除噪声。有关详细信息,请查看Glassnode学院中关于该改进指标的说明。

Binary CDD Live Chart

最后,我们再来看一下活跃度(Liveliness)指标,这是一个衡量链上宏观活动的指标,它将累积的链上活动与协议的累积寿命进行比较。与活跃度有关的最重要观察是主要的趋势方向:

  1. 下降趋势(绿色):累积的币天数多于销毁的币天数,这意味着持有行为占主导地位。
  2. 陡峭上升趋势(红色):被销毁的币天数多于累积的币天数,这意味着早期的持有者正在减仓,但并不急于退出。
  3. 温和上升趋势(橙色):被销毁的币天数多于累积的币天数,这意味着早期的持有者正在减仓,但并不急于退出。
  4. 横向(蓝色);累积的币天数与销毁的币天数相当,表明持有的情况在增加,尤其是相当于之前的上升趋势。

Liveliness Live Chart

自比特币从42000美元首次经历大幅回调,并跌至29000美元后,我们发现长期持币者(LTH)的减仓速度显著放缓了,这与强劲的累积信号一起显示出供需平衡状态,这不同于我们之前所经历的任何牛市周期。

如果说供应数据还不够令人兴奋的话,那么让我们深入探讨下交易所的余额情况。

交易所余额深度分析

随着越来越多的币被累积并转移至长期冷存储钱包中,交易所余额一直在呈下降趋势,这已经不是什么秘密了。仅在过去12个月中,超过3.27%的BTC流通量就从交易所钱包转移到了第三方钱包中。

其中一些币是由持币者自己保管,另一些则是由专业的托管机构代为保管。

在过去的一年中,只有两家大交易所的BTC余额是增加的,它们分别是币安(Binance)和Gemini,这两家交易所总计增加了27万BTC,其中Gemini交易所的资金流入很大一部分与其机构托管解决方案相关,这进一步增加了长期存储的供应量。

Exchange Balances (Stacked) Live Chart

与此同时,在过去的一年中,其余主流交易所的BTC总流出量超过了61.6万 BTC,仅仅Coinbase和Huobi这两家交易所流出的比特币量大约为40万 BTC,这完全抵消了流入Gemini和币安的正向流入量。

Exchange Balances (Stacked) Live Chart

特别有意思的数据是Coinbase平台的余额,这是美国机构累积比特币的首选场所。下图显示了过去一年Coinbase平台的BTC余额数据。

我们可以看到,在2020年12月,随着BTC价格接近上一个周期的20000美元峰值,并且市场信心开始增强,机构累积BTC的速度明显加快,仅仅12月份Coinbase平台的BTC余额就减少了37400 BTC。

在随后的几个月中,鲸鱼们开启了持续的累积模式,这种余额变化的一致性、频率及大小令人震惊,从链上数据可以看到,今年确实是机构在积极累积比特币的一年。

Exchange Balances (Stacked) Live Chart

观察链上的供需动态是一个有趣的过程,通过组合币天寿命,考虑币龄段和减仓行为以及交易所余额,我们可以为整个网络中的总体币流动建立一个模型。

重要的是要记住,监视交易所流入和流出数据是不够完善的,将所有此类指标视为指示性指标,并在更广泛的宏观趋势和背景下考虑会是关键。

PeckShield蒋旭宪:DeFi 攻击者5个月获利 5.3 亿美元,与黑客较量是争分夺秒的“攻防战”丨巴比特专访

DeFi行业自诞生起,便饱受黑客攻击困扰。刚刚过去的5月份,DeFi领域发生的安全事件更是达到了一个小高峰。

虽然安全事件层出不穷,蒋旭宪却认为“这是DeFi行业发展必须经历的一个阶段”。

蒋旭宪是区块链安全公司PeckShield(派盾)创始人兼CEO,他曾专注于安全领域十余年,如今扎根区块链安全行业。他如何看待BSC上黑客横行,如何理解DeFi行业发展?在DeFi行业不断走向成熟的过程中,PeckShield又将充当什么角色?

为此,巴比特记者对蒋旭宪进行了一次专访。

01 BSC安全事件频发,黑客逐利而来

5月,加密货币市场被一层阴霾笼罩,价格暴跌的同时,DeFi领域的黑客攻击越发猖獗。

“DeFi 安全事件的发生在5月份达到了一个小高点。”PeckShield创始人蒋旭宪在接受巴比特专访时感慨道。

截止 6 月 7 日,今年发生的DeFi安全事件损失金额已经超过2020年全年的损失。

PeckShield 统计,2020 年发生在以太坊链上的 DeFi 安全事件为60余起,其中闪电贷攻击事件为11起,损失金额逾2.55亿美元。而截至今年 6 月初,DeFi协议损失金额已高达5.33亿美元,安全事件超出50起,其中11起为闪电贷攻击事件。区别在于,相比去年攻击事件频发于以太坊,今年币安智能链(BSC)却成了黑客们肆意掠夺的主要战场。

PeckShield 数据显示,2021年BSC链上DeFi安全事件为20余起,闪电贷为8起,DeFi协议损失金额高达3.39亿美元,占今年DeFi协议总损失金额的63.6%。

随着PancakeBunny、BurgerSwap等闪电贷攻击不断在BSC链上发生,我们不禁疑惑,为何黑客的手开始伸向BSC?

“攻击者一般不会针对某个特定链,他们是跟着资金走的,哪里有钱,哪里就有他们的身影。”蒋旭宪直言到,“安全事件数量上升,其实侧面印证BSC的用户或资产规模达到了一定程度。”

鉴于以太坊较为高昂的Gas费用,很多DeFi正在慢慢迁移到相对便宜或用户体验比较友好的生态链上。

“币安智能链给大家提供了一个相对便宜的费用,也让一些不能在以太坊上参与某些DeFi项目的用户参与进来。随着BSC上用户活跃度、资产规模提升以后,相关问题也爆发出来了。”蒋旭宪提到。

在DeFi领域,最常见的攻击手段包括有闪电贷攻击、重入攻击、私钥被盗等。

目前,DeFi协议安全事件频发,主要是因为许多项目存在代码复刻(Fork)。不少协议本身代码与以太坊上的项目有着一定的相关性,它们Fork了代码,但并没有完全理解这些协议背后的逻辑。这体现在运维、管理、与其他协议互动等方面,以及在参数设置、风险控制点,甚至包括在一些预言机(Oracle)价格的使用方案上,他们可能不如原创团队做的到位,这也就为之后的安全事件埋下了“祸根”。

5月20日消息,DeFi收益聚合器PancakeBunny遭到闪电贷攻击,损失超过4500万美元。5月24日,DeFi协议AutoShark Finance遭受相同漏洞攻击损失了74.5万美元;5月26日,DeFi收益聚合器Merlin Labs也损失68万美元。这类安全事件对于投资者而言,似乎已屡见不鲜。

蒋旭宪坦言道:“这类攻击都基于相同的漏洞,我们称之为‘同源漏洞’或‘同源攻击’,这在BSC上相对容易会发生。”

他指出,很多项目方在Fork代码之后,认为之前的代码做过审计并且长时间没有出现问题,于是在审计自己的项目时,认为只需要对修改的部分内容进行审计即可。这显然形成了一个误区,他们低估了DeFi 乐高和组合性带来的安全风险和潜在问题,以往在以太坊出现的各种DeFi漏洞,都有可能在BSC上复现。

另一方面,黑客在进行攻击时也会玩点“小花招”。蒋旭宪提到,黑客通常会选择在大家都比较松懈的时间点进行攻击。据PeckShield统计,攻击更多发生在周六凌晨2点到6点之间。

尽管此类攻击层出不穷,蒋旭宪却认为这是DeFi行业发展必须经历的一个阶段。

“如果我们回顾下去年以太坊DeFi安全事件,以及2018年EOS上的安全事件,就会发现在BSC上发生的DeFi安全事件与它们其实有着许多非常相似的地方。”蒋旭宪说。

02 与黑客的较量是一场争分夺秒的“攻防战”

对于PeckShield等安全公司而言,与黑客之间的较量是一场争分夺秒的“攻防战”。

当黑客攻击发生时,PeckShield首先会尽快发出预警。

“我们内部有一个风控的检测机制,任何一个闪电贷攻击发生的时候,就会自动发出预警。”蒋旭宪说,“发出预警之后,我们就会开始找到受到闪电贷攻击影响的协议。”

他提到了一个例子。5月8日晚间,Rari Capital ETH池因与Alpha Finance集成存在漏洞遭到了攻击,损失约1500万美元。

据悉,Rari是一个投资组合平台,用户将ETH存入Rari,然后Rari决定将募集到的ETH投资到不同的项目。Rari投资获得的利息将按照用户不同的投资份额按比例分给用户。

当攻击者开始实施攻击,PeckShield首先发现高危地址发生了异动,疑似DeFi协议Alpha Finance合约存在漏洞。随即,它将情况通报了Alpha Finance开发团队,在迅速准确地定位到攻击的对象实际为Rari Capital的ETH资金池后,PeckShield再将漏洞根源同步给Alpha Finance开发团队。

随后,Alpha Finance及时暂停服务,攻击者再次发起攻击的那笔交易回滚,Rari Capital团队则从ibETH中提取所有资产避免更多资金受损。最终,PeckShield协助Rari Capital避免了600万美元的损失。

这整个过程的时间极短。事后,攻击者们在眼看着就快得手的600万虚拟资产被拦截后,在区块上留下:“Rari=REKT alpha=ok saved rari 6m”。

对此,蒋旭宪将项目如何抵御黑客攻击大致总结为三个步骤:事前专业的智能合约安全审计,排查已知的各类漏洞;过程中,第一时间响应安全风险,及时排查封堵安全攻击;最后,则是查漏补缺。

尽管黑客与安全公司之间经常会发生“战斗”,但黑客挑衅的对象往往不是后者,而可能是一些项目方。

2020年11月15日,Value DeFi协议遭受了闪电贷攻击。事后,黑客在区块上留下一句话“do you really know flashloan?”(你真的懂闪电贷吗)有趣的是,攻击者在利用740万美元DAI后,向Value DeFi退还了200万美元。

除了与黑客斗智斗勇,PeckShield似乎对一些计划跑路的项目方的“小动作”也颇有了解。

“当一些项目方打算‘跑路’时,我们也会及时预警,既是给社区预警,也是给项目方直接提示。”蒋旭宪说。

他笑道,当他们发出预警后,就有一些项目方直接把“跑路”的行动给取消了。

据他表示,目前通过DeFi出来的新协议,可能会藏着一些所谓的“后门”,存在一些特殊账号或需要开启的某些功能。 例如,某些打算跑路的协议可能把资产从有“后门”的流动池里面直接转走,但是进行这个操作的时候,实际上可能会需要激活“后门”,比如时间锁(对交易或输出的限制)等。

“项目方可能会把时间锁关了,但这个行为可能会被我们监控到。”蒋旭宪提到。在监控到之后,PeckShield会实时跟项目方联系,或者对社区发出一些预警。

另外,对于一些攻击者的相关地址,PeckShield也会对其打上标签,一旦有着“标签”的地址开始进行转账,系统就会自动将相关的交易地址做好标记。当信息多到一定程度,就能串联起来形成线索,以此做到资金流向“去匿名化”。

通过这种方式,PeckShield曾协助警方调查了不少区块链犯罪。蒋旭宪指出,协助警方的工作一般分为三个步骤:追踪和监控资金流向,监控目标地址交易;追踪主体信息,锁定犯罪分子;出具司法鉴定报告。

然而,随着DeFi领域的技术创新衍生出新型洗钱⽅式,对反洗钱工作的进行提出新的挑战。

例如,币安智能链上,当黑客攻击成功后,他们会把资产从BSC上跨桥到以太坊上,然后利用以太坊的某些隐私保护协议,使得资产追踪变得非常困难。

5月30日,PeckShield在推特上表示,“黑客利用去中心化跨链交易协议Anyswap作为将收益转移到以太坊的桥梁。现在有两个待处理的跨桥请求,总共2171.8991个anyETH。 ”对此,Anyswap回应称,“Anyswap是一种去中心化的跨链协议,我们无能为力。”

“现在资金很多通过跨桥方式转移,这使追踪难度大幅提升。”对此,蒋旭宪有些无奈道。

03 DeFi生态壮大、维稳、健全将经历三个阶段

“对于行业发展而言,黑客存在有其必要性。”蒋旭宪客观地说。

他指出,DeFi生态壮大、维稳、健全将经历三个阶段。第一是无知阶段,此时行业忽视安全,各类项目野蛮生长;第二是唤醒阶段,随着安全事件和安全漏洞频现,项目方、平台开始重视起来;第三是警觉阶段,社区主动探寻安全解决方案。

虽然攻击者必然会对项目方和投资者造成安全威胁和财产损失,但其存在却也让行业参与者开始反思现存安全漏洞问题,在一定程度上也会促使生态做得更好。

当然,黑客存在或许有其必要性,但是也并不意味着项目方和安全公司应该放任其作恶。长久以来,怎样防范黑客攻击和保护投资者资产一直是行业难题。

以近期最常见的闪电贷攻击为例。顾名思义,闪电贷讲究一个字“快”。了解DeFi的用户都知道,闪电贷是在单笔交易内能把钱借出去,但必须在单笔交易结束之前把钱还回来,即整个过程必须在一笔交易内完成。

作为无抵押、无担保的贷款方式,蒋旭宪认为闪电贷是一项技术创新。

“有时候我们会建议项目方在做资产进出的时候,不要设置在单笔交易内完成。借贷方需要到下一个区块才能取钱。这么做的一个好处是杜绝了闪电贷。”蒋旭宪说,“缺点是用户在体验上可能会不方便。因为本来一笔能完成的交易,现在必须要发两笔交易。”

另外,他指出,黑客往往会操纵链上的价格来攻击获利。对于项目方而言,可以集成链下价格,通过将链上价格和链下价格互相参考验证,确保价格在一定允许范围之内维持稳定。如果价格明显超出了允许范围,可以得知目前的协议是被操纵的,这时应该“回滚当前用户交易”。

“不过想要凭借某一种技术或一种解决方案以求完美解决所有问题,这并不现实的。”蒋旭宪坦言道。

他表示,新上线的合约应该通过多家全面、专业的智能合约安全审计,排查已知的各类漏洞。在同源攻击发生后,项目应仔细自查自己的代码,减小潜在的安全风险。

“目前。BSC链上被攻击项目出现的漏洞其实都算不上新颖。尽管审计不可能排除所有漏洞,但对已知漏洞却能做到精准定位和修补。在很大程度上能够避免一些攻击。”蒋旭宪说。

项目需要在各方面进行审计排查,而作为行业的重要组成者,投资者应该如何选择项目?

“切勿盲目跟风,只看短期利益。对于投资用户而言,理性思考尤为重要。”蒋旭宪直言道。

他认为,除了知晓项目是否通过多家平台的审计排查,用户也需要擦亮眼睛,去关注项目的原创性。是否复刻了其他项目的代码,是否具备独特的创新,这些都是衡量一个项目安全性和有价值的重要指标。

而随着DeFi行业黑客攻击越发频繁,PeckShield的工作也随之变得更加忙碌。

“目前,一些项目的审计单子已经预定到了2-3个月后。”蒋旭宪说,“大部分是DeFi项目,也有公链项目,不过后者审计时间相对比较长,一般需要3个月左右。”

据其表示,在接单过程中,PeckShield会推掉一些急于在短期内取得审计报告的DeFi项目。在该公司看来,这些客户显然不是认真在做DeFi协议。

“相对来说,我们希望扎根区块链的核心安全,跟着行业趋势,将核心安全问题都理解通透。在稳固资深业务的基础上,也能参与到行业生态发展中。”蒋旭宪告诉巴比特。

在提及DeFi行业发展时,他的眼中露出一丝光芒,纵然黑客横行,似乎也并没有改变他对行业未来的信心。

“总体来说,参与用户量还是变多了,DeFi市场规模正在往上走。虽然接下来会有一段时间的回调,但我认为这是行业自身在调整,是一个必不可少的环节。”蒋旭宪说道。

灰度以太坊信托(ETHE)正式获得SEC批准,ETH快速拉升突破380美元

数字货币资产管理巨头灰度投资(Grayscale Investments)今天宣布,灰度以太坊信托(Grayscale Ethereum Trust,ETHE)已经获得批准,成为一个SEC报告公司。

受此消息利好影响,ETH短时迅速拉升,突破380美元,创下半个多月以来的新高。比特币等其他加密货币同样受到影响,比特币短时一度突破11500美元。

ETHE成为SEC报告公司意味着这个信托及其股票现已根据《证券交易法》进行了注册。 此前,灰度于2020年10月2日提交了注册声明(表格10)。

这是继2020年1月21日灰度比特币信托(Grayscale Bitcoin Trust,GBTC)上市之后,第二个成为SEC报告公司的数字货币投资工具。灰度比特币信托允许投资者获得BTC敞口。

现在,灰度瞄准了市值第二大的加密货币——以太坊。

灰度以太坊信托基金(ETHE)仅投资ETH,其股票旨在为投资者提供一种具有成本效益的方式来获取ETH敞口。 现在,由于完成了正式注册,拥有或购买该信托股份的投资者拥有更早的流动性机会。 根据《证券法》,通过定向增发购买的股票的持有期从12个月缩短至6个月。

获得SEC批准之后,该信托基金的另一项变化将是需要提交季度和年度报告,包括财务报表。

灰度如今是全球最大的加密资产管理公司,根据10月9日公布的数据,目前该公司管理着价值60亿美元的加密资产,其中GBTC规模为49.44亿美元,ETHE规模为8.09亿美元。

Messari报告:2020年Q3公链战争升温,以太坊独领风骚

注:原文来自Messari

在今年第三季度,去中心化金融(DeFi)无疑成为了焦点,而其也进一步巩固了以太坊加密金融中心的地位,而这一最大的智能合约平台,将继续吸纳行业中不断新增的大部分用户、流动性及开发者的思维。

为什么不呢?几乎所有相关的DeFi代币都运行在以太坊平台上,其满足了加密货币市场最受欢迎的用例(投机)。它在开发工具和金额中间件方面也有多年的领先优势,这一点刺激了创新,并使以太坊领先于其他在技术上存在优势的竞争对手。

来源:Messari, CoinDesk以多个博客

以太坊平台上甚至拥有了价值近15亿美元的比特币锚定代币,在过去的三个月里,这类代币的数量已呈抛物线型增长(9倍)。不出意外,以太坊很有可能成为去中心化金融系统的主导结算层。

不过还是不能忘了“但是”,因为以太坊第三季度活动的增长,是有代价的,而这个代价就是gas成本。DeFi以及后来NFT的兴旺发展,使得以太坊网络费用创下了历史新高,这种代价对于散户而言过于高昂,并且对非金融应用造成了严重破坏。这场“gas危机”给所谓的以太坊杀手带来了一场完美的风暴,它们可以灵活调整自己的低收费环境以及更好的扩容技术,来吸引那些寻找替代品的人。

当然,第三季度并没有发生大规模迁移。即便真的发生了,这些动作也需要时间。以太坊开发者已迅速跟踪解决其扩容问题的努力,最近的Optimism OVM测试网以及Vitalik提议的以rollup为核心的以太坊网络路线图都证明了这一点。但目前还没有成熟的银弹扩容解决方案,而以太坊2.0完整落地仍需要数年的时间。其他网络仍有一线希望在智能合约市场分一杯羹。

第三季度为智能合约平台竞赛奠定了基础,几乎所有备受瞩目的以太坊竞争对手都已经或即将在年底推出。在一个拥挤的市场中,这些项目如何在社区中定位自己,以及费用是否总是具有破坏性,这将决定新的人才和流动性是否会从以太坊转移出去。截至目前,还没有哪条公链被证明是无法取代的,即便是以太坊,也并非不受竞争的影响。

来源:Messari, CoinGecko

公开销售是公平生态系统的核心

第三季度如同让时光倒流,它为公开代币销售注入了新的活力。在2017年代币繁荣之后,Layer-1平台的新销售几乎停滞,在2019年初到2020年7月之间,只有6个项目向美国境外的非合格投资者进行了开放的众筹活动。

而在第三季度,这个数字几乎翻了一番,五个智能合约平台(包括Flow的10月公开拍卖)希望利用DeFi突破年引发的象征性复兴,这些销售活动筹集的资金总额大约为1.38亿美元,在7月下旬,波卡(Polkadot)和雪崩协议(Avalanche)筹集的两轮超过4000万美元的融资成为了焦点。

来源:Messari, CoinList以及多个博客

不得不说,时机把握地非常好,几家曾经处于休眠状态的智能合约平台,在市场乐观情绪达到顶峰时,通过募资和启动而从中获利。这些项目能够最大程度地提高筹款目标,同时在代币开始交易后获得有利的估值。

来源:Messari, CoinList以及多个博客

大多数早期融资的代币和新融资的代币形成了鲜明对比。市场对Algorand和Blockstack这些公链的代币进行了惩罚,而Solana仅仅融资了176万美元,因为该团队选择在黑色星期四之后的一周举行了代币出售。信息很明确:在筹集资金方面,时机就是一切。

无论时机是否正确,这些众筹为项目带来的好处不仅仅是资金。公开销售对于将网络所有权分配给内部人员和VC支持者是必不可少的。他们还要求参与者做出预先购买的决定,这通常会在投资者与其持有的股票之间建立更牢固的心理联系。公平的代币分配以及对财务上行空间的坚定信念,是优化长期社区参与的理想方法。以太坊之所以能够成功,是因为它使早期的投资者变得富有。而它的繁荣,是因为早期贡献者的数量相当大。

而以牺牲社区利益为代价,向内部人员(团队、创始人和VC公司)分发代币的项目会使自己处于不利位置。在发布后重新平衡内部人员与社区网络所有权的比例,是一项艰巨的任务,对于权益证明(PoS)网络而言,这可能会更为困难。最后一点很重要,因为在Kadena和Nervos网络之外,最近两年内推出的每一个以太坊竞争网络都使用了权益证明(PoS),并且并非每条链都考虑到了这一后果。

投资者应注意项目如何在内部人士和公众之间分配代币。例如,Placeholder更喜欢只将20%-30%的代币供应给创始人、投资者、团队成员或顾问的协议。根据Chris Burniske的说法, 任何超过30%分配比例的项目,都会失去一些机会,因为我们试图比现有股东驱动的体系更好地分配资本和权力。

来源:Messari, CoinList以及各个博客

对于新的智能合约平台而言,Placeholder的目标范围可能过于苛刻,一些最近启动的智能合约平台,它们内部人士的持有比例约为43%,只有两个网络(Kadena和Edgeware)低于30%的阈值。相比之下,一些更老和更知名的项目通常以80:20的比例来进行分配,这更有利于公众。时代变了,理想的比率也在不断变化,但规模更大的项目,需要将更多的资源用于优化透明度以及以社区为中心的激励机制,以抵消任何关于中心化的担忧。

但是,并非所有的VC在本质上都是不好的,项目支持者通常不仅能带来收益,他们还可以帮助设计关键的网络组件并资助补充服务,以提供针对协议特定问题的解决方案。例如,Paradigm已资助了一些与以太坊仅仅沾边的项目(Optimism和Gauntlet),但它们为解决以太坊网络的瓶颈(可扩展性和网络安全性)提供了潜在的关键解决方案。

尽管任何项目都将受益于像Paradigm这样有影响力的支持者,但是Layer-1将从这些类型的VC中受益匪浅,因为将新网络从零迁移到DeFi所需的难度很高。

来源:Messari

智能合约市场的成功之路,远比筹集和囤积大量资金要复杂得多。项目可能在短期内获得“成功”,因为它们乘着最新的市场热潮。但是,如果没有庞大的用户群,它们永远不会像以太坊那样蓬勃发展。

具有讽刺意味的是,诸如Polkadot、Cosmos和Tezos之类的较早项目,由于进行了大规模的ICO筹资而获得了优势,一些大投资者变为了虔诚的支持者,而最近的智能合约平台必须通过引导实际效用(例如,FTX支持的Serum)才能获得这种水平的支持。

并行DeFi生态系统的兴起

以太坊是DeFi的主要基地,短期内这种情况不太可能改变。但是,不可避免的是,DeFi的热度最终不可避免地会传播到其它平台。在过去的几个季度里,一些网络已充分利用了DeFi的繁荣,尽管它们支持的金融应用数量不多,但仍在不断增长,这些应用可能构成以太坊之外第一个DeFi生态系统的基石。

正如我们在今年夏天观察到的,Cosmos似乎是第一个获得显著牵引力的竞争网络,很快,Cosmos累积了Band协议、Kava、Terra以及THORChain之类的应用,它们代表了构建去中心化金融生态系统所需的关键基础设施。

这个列表远非详尽无遗,基于Cosmos SDK构建的其他项目还有50多个,其中有很多都是围绕金融应用进行的。一些以太坊基础应用也已经找到了进入Cosmos生态系统的方式,例如Aragon规划在Ethermint Cosmos zone上建立, Chainlink则为Kava去中心化借贷协议提供喂价数据。

Cosmos 的DeFi计划不止于此,其社区已采取了初始步骤,将一个AMM模块添加到Cosmos Hub,这将使该Hub能够充当跨链DEX。这一升级有很大的机会改善Cosmos生态系统的DeFi功能,同时还提高了Cosmos Hub(默认情况下为ATOM)的实用性。据悉,这一Cosmos Hub的第一次迭代可能最快在2021年第一季度推出,这取决于成功而及时的Stargate升级。

与此同时,另一个知名公链项目波卡(Polkadot)的DeFi 生态,也开始显现出一些生机。

在过去两个月里,有5个不同的波卡DeFi项目完成了融资,它们共计筹集超过1850万美元的资金,尽管和顶级的以太坊DeFi协议获得的资金无法相比,但这也表明波卡(Polkadot)有一个新兴的、值得关注的DeFi社区。

来源:Messari以及各个博客

Cosmos和波卡(Polkadot)并不孤单,在上一个季度,FTX支持的去中心化交易所Serum在Solana上推出,而Uniswap的克隆版应用Dexter最终在Tezos上线。如果说一个智能合约平台还没有DEX或稳定币解决方案,那它100%也在开发当中。

DeFi将继续在以太坊之外扩张,然而,项目方和投资者应该注意的是,复制和粘贴以太坊应用并不能保证成功。这些网络可以分叉和借用现有代码,但不能分叉用户群或流动性。成功的可能性,很可能来自构建超出以太坊当前功能范围的新应用

例如,像THORChain这样的跨链交易所需要Cosmos SDK的灵活性来启动一个独立的,特定于应用的网络。一旦推出,它将开启一个原本未被开发的市场,允许比特币等闲置加密货币的持有者获得收益,而无需在以太坊(Ethereum)进行代币化,或求助于中心化托管方。

另一个例子是Serum,截至目前,以太坊上的CLOB一直很笨拙,并且很难获得明显的吸引力,最终将DEX市场的控制权拱手让给了AMM。相比之下,Solana的设计优先考虑可扩展性而不是低验证成本,它允许Serum拥有一个更类似于中心化交易所的用户体验。

如果说以太坊上的DeFi刚刚学会了如何奔跑,那么其他平台上的DeFi还没有开始爬行。随着围绕DeFi的炒作声出现,以太坊的竞争者也将开始清空其代币库,以建立并行的DeFi生态。这些新网络在开发者火力方面仍落后以太坊几英里,但它们可通过支持完全不同的解决方案,充分利用基础链的技术特性。

高费用是否具有破坏性?

Arjun Balaji发布的这条推文表明,交易费用是存在双重性的:

随着用户将以太坊推向极限,并创下了gas成本的纪录,这使得一些人质疑网络的收费设计是优势还是致命缺陷。

从安全角度来看,以太坊正在蓬勃发展:第三季度,以太坊链上活动和区块空间的需求非常强劲,gas费用占到挖矿收入的比例超过了50%,这是以太坊5年历史的最高比例。

虽然矿工收入并未超过2018年的历史最高值,但由于gas价格上涨,区块奖励突然飙升,导致大量算力涌向以太坊网络。在第三季度,以太坊网络的算力增长达到了35%,为两年以来的最高值。

由于以太坊能够促进和鼓励链上活动,交易费用可能继续成为矿工的重要收入来源。如果这种费用环境持续下去,人们可能会认为以太坊已实现了比BTC更可持续的工作量证明(PoW)系统。

然而,并非所有的消息都是好消息。

交易成本上升不仅是网络拥堵的副产品,也是套利机器人抬高交易费用以增加其交易被纳入区块机会的一个结果。支付给矿工的费用是矿工可提取价值(MEV)的一种潜在来源,它表示矿工可以在交易排序过程中能够从中提取的利润。正如《Flash Boys 2.0》这篇论文所证明的那样,随着归因于MEV的区块奖励的百分比增加,MEV可以使网络遭受共识攻击,并且构成更大的威胁。虽然较高的费用并不能保证有足够的MEV,但可以假设,日益增长的DEX交易量(如第3季度所示)将导致抢先交易等活动的增长。

另一个明显的担忧是,不断上升的交易成本可能会让非金融应用和散户用户望而却步,也会阻止那些旁观者入场。高昂的费用会将DeFi变为富人的游戏,Nic Carter最近的一篇文章就说明了这一点:“随着费用上涨,用户变得不愿意进行较小的交易”,除非绝对必要,这对链上活动和DEX流动性产生了不利影响。仅靠那些财大气粗且懂得相关知识的投机者,会把交易利润降低到不经济的地步。简而言之,“没有散户,就没有party。”

很多新的Layer-1和Layer-2平台的构建,基于这样一个前提:用户和非金融应用将厌倦以太坊的费用市场。他们的策略没有错,那些受到持续高成本影响的人将不可避免地探索替代平台。谁也不愿愚蠢地出于某种非理性的忠诚感而呆在一个地方。但实际上,关于所有链上活动将跳至低费用网络的结论是错误的,原因有二:

  1. 费用只是用户在从事交易或其他链上活动(比如收益农耕)时需要考虑的另一个变量。只要交易规模适当,理性的用户就不应该因为交易成本损失了相对微不足道的百分点而退缩。多元化发展的以太坊DeFi生态,为盈利机会提供了充足的环境,这可以抵消过高的费用
  2. 以太坊似乎遵循了Nic Carter的费用空间振荡模型,这表明,链上活动与交易费用之间存在半可预测的关系。关键在于,高昂的费用通常是暂时性的,当交易数量减少时,往往费用会减少。以太坊用户不必在gas价格飙升时跳到其他网络,他们只需要耐心等待。

基于这两种观点,高费用可能不会像人们最初认为的那样具有破坏性,这进一步为以太坊竞争对手的前景蒙上了一层阴影。难以找到自身定位的Layer-1网络,可能最终会成为以太坊的光荣侧链。侧链的活动和流动性将受到基础区块链不可预测条件的影响,并会分流到类似目的的其他链。这种活动的分散,可能会导致那些以交易费用奖励质押者的网络估值不高。

在这种情况下,赢家是用户和开发人员,他们可以在发生gas危机时暂时转移到另一个网络。以太坊也将受益于每一条链接至它的区块链。虽然一些流动性将离开,但更多的流动性将进入,以太坊最终看起来更像是一个跨链中心,而不是Cosmos。

而Layer-1们希望将以太坊扩展为侧链,这将和以太坊的Layer-2扩容方案展开正面交锋。它们都将为赢得同一批应用、开发者和用户的喜爱而斗争。最近,Layer-2网络与知名DeFi 应用之间的合作不断(例如Optimism和Synthetix,或者zkSync和Curve),这表明有待争夺的市场份额可能会迅速缩小,因为一旦一个多米诺骨牌倒下,其余的很快就会跟上。

当然,最终目标并不是吹捧以太坊目前取得的市场份额,而是为了整个市场的增长。虽然以太坊不太可能因为另一场“费用危机”而损失太多现有经济,但在目前的状态下,它可能无法支持大量新用户的涌入。对于新的Layer-1网络,真正的机会是用与众不同的方法并打入新市场。而尝试复制以太坊及其应用,则难免会沦为以太坊的一条侧链。

系好安全带

接下来的十二个月可能会定义智能合约平台大战,几乎每一个备受瞩目的以太坊竞争对手都将在年底前上线,以太坊的领军人物一直强烈主张将以太坊网络转向以Rollup为核心的未来。时机是无可挑剔的,至少在以太坊2.0完整落地之前(至少1-2年),这两种解决方案现在都处于紧要关头,以确定谁可能成为加密金融经济的未来基础设施。

大多数Layer-2项目将从与以太坊社区的紧密联系中受益,而知名的DeFi应用也不会离以太坊太远,并且如果它们完全脱离基础层,也可能会出现在某些版本的Rollup中。Optimism现有及潜在的合作伙伴关系也证明了这一点。

话虽如此,以太坊之外仍有大量的机会,新的Layer-1网络可以通过瞄准利基领域(比如流Flow和游戏)以及带来完全不同的设计(Polkadot和Cosmos等模块化框架提供的无与伦比的灵活性,或者Secret网络实现的私有计算)而脱颖而出。

至于哪种方法会占上风,只有时间会证明。但优先考虑社区是至关重要的,差异化也是如此。而成功的秘诀,则是两者的结合。