美联储主席鲍威尔:正研究稳定币风险,不急于发行央行数字货币

周四美联储主席鲍威尔在普林斯顿本德海姆金融中心举办的在线直播问答活动中表示,美联储正在研究稳定币风险,现在不急于发行央行数字货币。

他表示,稳定币方面的工作对于美联储来说“非常优先”。他提到,“我们一直非常专注于为潜在的全球稳定币提供更好的监管解决方案。”

这也表明,美联储的稳定币战略仍在不断变化,该央行认为有必要同时勾勒出潜在的风险和如何缓解这些风险的方法。

鲍威尔在网络研讨会上表示,“这一直并将继续是一个关注点,因为这可能会在一夜之间成为系统的重要因素而我们却没有开始。我们需要关注所有潜在的风险以及如何管理这些风险,公众会且有权期望我们这样做。这是一个非常重要的优先事项。”

对于央行数字货币,他表示,“我们将非常、非常仔细地研究它。美联储任何可能的举措都将是一个长达数年的过程。我们决心把这件事做好,而不是快速完成,这将需要一些时间,单位是年而不是月。”

鲍威尔表示,美联储将会与大量民选代表、金融部门参与者和公民交流以了解使用案例、需求和相关利益。

他还提到了目前的货币政策。鲍威尔表示,“我们知道在购买资产时需要非常谨慎。现在不是讨论退出超宽松货币政策的时候。我认为这是全球金融危机的另一个教训,请注意不要过早退出。在积极考虑开始逐步减少资产购买的过程之前,我们将非常清楚地与公众沟通”。

图片来源:pixabay

作者 Liang Che

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Pantera:为什么我们相信比特币会在 8 月达到 11.5 万美元

撰文:Dan Morehead 与 Joey Krug,前者为 Pantera Capital 联席首席投资官兼首席执行官;后者系 Pantera Capital 联席首席投资官


编译:卢江飞

我们在 5 月份的 致投资者邮件 中深入探讨了比特币减半的话题,当时比特币的区块奖励刚刚减半。那个时候,我们这样写到:

「过去两周比特币价格走势大体上波澜不惊,一些评论认为比特币区块奖励减半已经发生,但是却没有从中赚到钱。因此我们强调,比特币区块奖励减半是一件大事,其影响可能需要等待数年时间才能展现出来。一般来说,在区块奖励减半之前的 1.3 年时间里,市场可能会出现低估,平均来看,市场出现高峰的时间可能会在区块奖励减半发生之后的 1.2 年左右,这样一个完全的周期耗时可能需要两年半左右。」

现在,「减半」效应正在发生——完全符我们的预测。

长话短说,「减半」会产生巨大影响——但是,往往需要花费一两年年时间才能看到减半对整个市场到底产生了什么影响。

在去年四月份致投资人的信中,我们给出过一些预测,现在看来那些预测基本上和实际情况相吻合。我们的分析基于对比比特币相对于流通量的供应 / 流量减少趋势做出,对每次区块奖励减半发生时对比一次,同时还会评估减半对比特币价格产生的后续影响(下面会有完整分析)。

在我们去年四月发布的投资人信中,我们预测如果比特币经历了历史性的「stock-to-flow」影响,那么之后每个月,比特币价格会按照以下路径反弹:

虽然经历了几个月时间的缓慢变动,但目前比特币的价格变动基本上还算符合预期。所以问题是:比特币会在 2021 年 8 月 1 日之前达到 115,212 美元吗?

对于比特币是不是会在 2021 年 8 月 1 日达到 115,212 美元,我可没说要把自己全部家当押注在这件事上,但我觉得真的有可能发生,我们正朝着正确的方向前进。

— 2021 年 1 月 8 日,Pantera Capital 联席首席投资官兼首席执行官 Dan Morehead 接受 Fox Business 采访时如是说当每个人都在问比特币「减半」效应是否已经完全体现在当前价格中时,我会提醒他们记住 2020 年 5 月的投资人电话会议上,加密货币交易所 Kraken 首席执行官 Jesse Powell 做出的精彩回应:

提问 : 比特币减半效应是否已经体现到价格中了?

回答:我不认为比特币会自己给自己定价。

— Jesse Powell, 比特币减半电话会议 , May 12 2020

至少从目前来看,比特币的价格似乎还没有体现出供需失衡的问题。当前我们仍处于 10 年指数复合回报趋势线下方,当前比特币价格低于此前我们的预测。美联储在疯狂印钞,摩根士丹利(Morgan Stanley)购买了商业智能软件巨头微策略(MicroStrategy)公司 10%的股份。感觉上,减半效应并未在比特币价格上完全体现。

比特币减半的背景

比特币协议的货币供应函数恰恰是量化宽松政策截然相反的方向。现在,大约每隔 10 分钟会产出 6.25 枚比特币。在比特币上,我们看不到「Greenspan put。(链闻注:Greenspan put 是一个市场俚语,指的是前美联储主席格林斯潘针对防止市场大幅持续下跌而采取的行动,比如降息,以避免投资者产生避险心理而阻碍美国经济增长。)现在,对于比特币来说,雷打不动的一件事是:每 10 分钟产出 6.25 枚比特币。

每隔四年,比特币区块奖励就会减半——直到 2140 年,2100 万枚比特币被全部挖出。

比特币供应量和代币分配规则完全基于数学原则,设计原理透明且可预测。

「比特币的总供应量为 2100 万枚,当区块生成后,比特币会分发给网络节点,每四年比特币区块奖励会减少一边。第一个四年为 10,500,000 枚;第二个四年为 5,250,000 枚;第三个四年为 2,625,000 枚;第四个四年为 1,313,500 枚……」

— 中本聪,加密邮件列表,2009 年 1 月 8 日。

比特币减半的价格影响

比特币区块奖励减半,币价就会飙升。正如我们在最近给投资人信中所描述的那样,减半事件对比特币价格产生影响是有道理的,因为如果供应量减少一半(尤其是在市场需求激增的情况下),就会出现供应量短缺问题,价格势必会急剧上涨,这样才能刺激那些持有比特币的人抛售。

下图展示了此前三次比特币区块奖励减半之前、以及之后的比特币价格走势。

从历史数据来看,在减半之前,比特币价格触底平均时间为 459 天,然后价格会逐渐攀升,直到减半临近,然后暴涨。从减半发生之后到进入牛市,这段周期的平均时间大约为 446 天。

在这个周期中,减半之前市场处于低谷的时间实际上会达到 514 天之久,我们按照这个范围估算并做出判断:如果历史重演,比特币价格会在 2021 年 8 月达到顶峰。

STOCK-TO-FLOW 模型预测

我们研究分析比特币区块奖励减半的框架,其实是研究每次减半「stock-to-flow」比率变化,然后将研究结果延伸到后续的减半事件中。第一次比特币区块奖励减半,占到了总供应量的 15%,这不仅会对供应量产生巨大影响,对价格也会产生巨大影响。

随后的比特币区块奖励减半对价格影响可能会逐渐减小,因为上一次区块奖励减半后的供应量与下一次区块奖励减半后的供应量之比会不断减少。下图展示了此前每次比特币区块奖励减半之前的供应量,以及每次比特币区块奖励减半之后供应量的百分比变化。

第二次比特币区块奖励减半,供应量仅是第一次减半的三分之一,这个现象非常有趣,因为这次减半对价格上涨幅度的影响刚好也是三分之一。

如果我们将这种变化趋势推算到 2020 年发生的比特币区块奖励减半事件上,那么:这次比特币供应量的减少幅度仅为 2016 年的 40%。倘若这种关系成立,则意味着比特币价格上浮幅度也为之前的 40%——所以我们预计比特币会在 2021 年 8 月达到 115,212 美元的价格峰值。

我意识到,可能有些人会觉得这种价格预测会很可笑。但是你们知道吗?我们成立比特币基金 Pantera Bitcoin Fund 的时候,比特币价格只有 65 美元,但当时我们大胆预测比特币价格会达到 5000 美元,结果市场上同样有许多人觉得这种预测十分荒谬。

马克·吐温曾说过这样一句话:历史不会重演,但总有惊人的相似——我们觉得,比特币价格上涨的可能性远大于 50%,并且幅度会很大。

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行业观察 | 投资数字资产的机构版图(二):MicroStrategy

过去半年,一家公司突然闯入了数字资产世界。

它连续买入了70,460枚比特币,购买单价只有15,964美金,而现在,比特币单价在36,000美金左右。

它是一家纳斯达克上市公司,买入比特币前,股价在120美金左右,而现在,它的股价创造了631美金的历史新高

(数据来源:finance.yahoo)

它的营业收入每况愈下,近两年连续亏损,却凭借比特币投资策略,实现了公司的“绝地反杀”

它的创始人已经56岁,在快要养老退休的年纪,他毫无征兆的变成比特币的“死忠粉”,在加密资产行业名声大噪。

(来源:microstrategy官网)

这家公司叫微策略(MicroStrategy),股票代码MSTR,它已经持有目前总流通量0.336%的比特币。你可能没听过它,但你需要准备好接受它。

逼到悬崖边上,比特币破局

微策略(MicroStrategy)成立于1989年,创始人是Michael J. Saylor 和 Sanju Bansal,总部在美国弗吉尼亚州。1998年,微策略在纳斯达克上市(NASDAQ:MSTR),主要提供的是BI服务、移动软件和云服务。

从2015年开始,微策略迎来了自己的“中年危机”,营业收入每况愈下。

2015年,公司营收还是1.34亿美金,这之后却开始逐年递减。到了2018年,营收已经锐减到398.1万美金,2019年,亏损100万美金,2020年第三季度,营收亏损约1402万美金

(数据来源:macrotrends)

而从7月份微策略购入比特币以来,微策略股价如前所述,从120多美金上涨至最高631美金,浮盈超过3.5亿美金。

传统业务发展迟滞,公司营收面临困境,微策略选择用比特币来破局,他们也成功了

Michael Saylor:56岁高龄的“比特币推手”

Michael Saylor是微策略买入比特币的主要推手

他出生于1965年,今年已经56岁“高龄”。作为微策略的主要创始人,从公司成立至今,他一直担任CEO,并且持有微策略2,011,668份B类股票,拥有73.4%的投票权。所以,微策略虽然是一家上市公司,但在公司决策上,他有绝对的话语权。

微策略的“比特币资本配置策略”,可以说是Michael Saylor一手安排的。这一点在Michael Saylor的推特账号、个人投资上体现的极为明显。

2020年8月份之前,Michael Saylor虽然是公司CEO,推特账号活跃度并不高,主要是发布一些公司官方信息。

8月11日,Michael Saylor发推宣布“微策略接受比特币作为财政储备资产”。这之后,他开始在推特活跃起来,并且成了比特币的狂热拥护者,发布内容95%以上都是比特币相关内容,关注的账号大部分也都是加密行业账号。

除了让自己的公司囤积比特币之外,Michael Saylor本人也是比特币大户。

去年10月28日,他发布推特,公布了自己的加密资产持有情况。仅仅是Michael Saylor个人,就持有17,732枚比特币,买入均价是9,882美金,根据比特币市价,他持有的比特币目前价值6.84亿美金,净赚了5.08亿美金。

从去年9月到现在,Michael Saylor的置顶推文始终是这一条:“比特币是一群服侍着智慧女神的黄蜂,它吸食真理之火,藏在加密能量之墙后,以指数型的速度变得越来越智能、越来越快、越来越强”。

微策略买了多少比特币?

目前为止,微策略一共4次买入比特币,总共投入了11.25亿美金,买进了70,470枚,约占目前流通总量的0.336%。尽管远不及灰度的比特币信托的持仓量(572,644枚),但灰度信托的比特币本质上仍属于投资者,而微策略的比特币,只属于微策略。

(数据来源:bitcointreasuries.org)

这场“比特币大冒险”,不是Michael Saylor的心血来潮,而是一场计划已久的豪赌

微策略提前给市场打好了预防针。2020年7月28日,在第二季度财报中,微策略确定了“新的资本配置战略,在未来一年内,将会投入2.5亿美金,根据市场情况,投资黄金、数字资产(如比特币)等替代性资产”。

这之后,微策略就开始了他的4次“鲸吞”比特币之路:

  • 第一次是在2020年8月11日,微策略宣布购入了21,454枚比特币,耗资2.5亿美金(包括购买费用,后同),购买均价是11,652美金。
  • 第二次买入是在一个月后。2020年9月14日,微策略再次宣布,购入了16,796枚比特币,耗资1.75亿美金,购买均价10,419美金。
  • 第三次购入的比特币数量相对较少。2020年11月4日,微策略宣布购入2,574枚比特币,耗资0.5亿美金,购买均价19,427美金。
  • 第四次是手笔最大的一次,12月21日,微策略宣布买入了29,646枚比特币,耗资6.5亿美金,购买均价21,925美金。

根据目前披露的信息,微策略将Coinbase确定为他们的首要执行伙伴,由Coinbase代表微策略,依托旗下的Coinbase Prime(经纪交易平台)和 OTC平台来购入需要的比特币

买入的比特币由第三方进行冷存储托管,尽管一些链上信息表明可能由Coinbase进行托管,但并没有公开信息佐证这一猜测。

搏命押注,搏出一个牛市?

微策略押注比特币,是在搏命,但它搏赢了,还搏出了一个牛市

从去年8月底开始,微策略4次购入比特币,每次购入消息的披露都带来了一波股价上升,目前公司总市值达到了58.5亿美金。

(数据来源:Google)

作为纳斯达克上市公司,微策略的动作引发了其他公司效仿,随着这些企业级投资者的持续入场,以比特币为代表的数字资产市场也获得了新的增长动力,迎来了牛市行情:比特币价格创下了41,950美金的历史新高,带动比特币总市值突破一万亿美金关口,ETH重新占领1000美金高地,以太坊上的DeFi总锁仓量也在今日创下了357.2亿美金的历史新高。

(数据来源:OKLink)

尽管如此,Michael Saylor的“比特币战略”依然受到了来自公司内外的质疑

公司内部,微策略的一些管理层正在抛售股票。根据公开信息,过去几个月,股票抛售额突破了5,000万美金,最大的股份出售额度是由CFO Phong Lee 执行的,11月底卖出了10万5千股,总价值2,500万美金。此举可能是高管趁股价上涨借机套现,也可能是高管不支持MichaelSaylor的“比特币战略”,用脚投票

(数据来源:gurufocus)

而从外部来看,花旗银行的分析师表示,“微策略的首席执行官Michael Saylor对比特币过度关注,使投资者面临相当大的风险”,所以将微策略的股票从“中立”调整为了“卖出”,并且认为微策略股票的上涨是一种“过度扩张”

微策略是比特币市场的“购物狂”,未来可能继续大量购入比特币,为数字资产市场带来利好。但同时,尽管Michael Saylor表示将长期持有比特币,如果比特币价格大跌,微策略也将面临偿付压力,大额的抛压可能也将给比特币市场带来一些动荡与冲击

2020年如何投资数字资产?18家投资机构告诉你答案

2020 年的数字货币市场带来了太多精彩。

这一年,DeFi 带来了多个令市场惊艳的创新型产品,比特币市值不断突破、屡创新高。市场上,波卡、Filcoin、ETH 2.0、NFT 等生态和热点表现良好,这一年给区块链行业上下游所来的冲击超乎想象。

穿梭市场周期是对投资机构最大的考验。2020 年,在经历熊市的惨淡行情之后,众多投资机构们凭借着 DeFi 领域的出色投资成绩,开始以更加高阶的面貌与姿态出现加密货币行业。

2021 年 1 月 14 日,在由 Blocklike 主办的「即刻链接」品牌活动第 7 期主题分享会上,18 家投资机构均对 2020 的市场感受深刻。作为长时间关注这个市场的重要力量,投资机构成为了行业生态创新与资源合理配合的推手。

在加密 VC 们集体把脉之下,几乎所有的发言嘉宾都看好 DeFi 这一大方向,几乎三分之二的嘉宾在 波卡、Filecoin、NFT 等热点领域早有布局,同时,多位嘉宾也提出了 跨链概念、Web3.0、矿业、合规、layer2 等细分领域, 2021 数字资产投资主线已经愈发清晰起来。

分布式资本 关键词:

基础设施、头部生态项目、DeFi

分布式资本 陆乐:

从个人角度,陆乐关注的主要方向在于基础设施的建立和整个生态的合作 ,其中包括了 DeFi 领域的底层资产管理项目 debank,存储赛道的 Filecoin 及其生态项目,为 web3 建立提供底层技术支持的项目 chainsafe,及底层支付清算托管等领域。

陆乐认为,分布式资本过去在支持头部生态项目上花了大量精力。在投资上,不断地支持基础设施的发展可以帮助生态建立,并且最终捕获生态成长起来的价值。

在新的市场阶段,陆乐相信 DeFi 还有非常广阔的前景。同时,很多现有的需求出现了,但是并没有被满足。分布式资本正在关注的  DeFi 方向主要在于数据领域、隐私保护、衍生品市场、以及 layer2 的一些进步等方向。

NGC Ventures 关键词:

交易平台、基础设施、NFT、DeFi 赋能

NGC Ventures 投资总监 Andrea:

过去一年,NGC 的投资依然十分活跃。

在其目前的 Fund III 中,整个投资主题是围绕于「落地」,主要方向分为了:

1)交易平台,含 Dex 拍卖平台、预测市场

2)相应基础设施,如存储、数据库

3)NFT,含游戏、生态平台

4)DeFi 赋能,如提供流动性的平台、DeFi 友好的预言机、跨链协议

(图片来源:NGC Ventures)

NGC Ventures 未来仍会以落地为主轴。在 Andrea 个人眼中,也对「实体资产+DeFi 」主题充满兴趣,许多头部的 DeFi 项目对于实体资产的计划值得关注。早有 2018 年的 Security token 概念做铺成,2021 年的实体资产或许会是 Crypto、DeFi 和外界加强联系的重要桥梁。

犇睿资本 关键词:

宏观、主流币

犇睿资本 创始人 褚康:

褚康从宏观角度,分享了目前国际形势对于比特币的影响。他认为,前段时间,比特币短期的大跌更深层次的原因是因为当前国际形势的不确定性,据外网所显示的新闻来看,全球的大宗商品资产出现大幅回调,这也是美国的一些主流投资机构采取的避险措施。

美国大选结果比较明确后,比特币上涨,各大基金公司、互联网公司纷纷发布公告购买比特币,这一个重要信号。

水滴资本 关键词:

比特币挖矿、DeFi 、NFT、波卡生态

水滴资本 管理合伙人 Tracy:

水滴资本由中国区块链行业最早期的几位资深投资人和从业者共同成立,成立于 2017 年。水滴资本主要业务有两块:一级市场早期项目投资、比特币的挖矿业务。

水滴资本早期主要关注方向在于:DPOS 生态、COSMOS/IRISnet 生态。并从 2019 年开始重点布局 Polkadot 生态和 DeFi 生态,根据水滴资本公开的信息, 2020 年投资过的 Polkadot 生态和 DeFi 生态项目达 22 个。

根据 Tracy 的投资经验上,早期项目投资是一项风险高、不确定性大的投资行为,在项目的早期阶段,可以参考的数据不多。水滴资本在投资上首先重视对人的判断,团队是最为看重的因素,此外,项目选择的赛道、创新性、时机也非常重要。

根据观察,水滴资本已经看到,越来越多的传统金融行业的玩法和衍生品搬到了区块链上,去中心化金融(Defi)领域也越来越蓬勃,所以将继续看好 DeFi 领域。同时,2020 年 9 月,水滴资本开始涉足 NFT 的加密艺术品领域。2021 年,水滴资本将继续看好 DeFi 和 NFT 领域。

HashKey Capital 关键词:

Defi、波卡、Filecoin、机构级金融服务、NFT

HashKey Capital 肖晓:

HashKey Capital 隶属于香港 HashKey 集团,同时也是万向区块链的投资出口。HashKey Capital主要是做区块链行业的一级市场投资,投资方向多元化,思路主要为大生态布局。

目前,HashKey Capital 设有两期基金,总的管理规模大概在3亿美金左右。其投资主要属于研究驱动类型。2020 年,HashKey Capital 总共投了 20 多个项目,包含长期的股权投资和中短期的 Token.

HashKey Capital 的主要投资方向:DeFi、波卡、Filecoin、机构级金融服务。

肖晓认为,对标传统世界,一个完整的金融体系需要包括:货币、借贷、保险、交易、基金、支付,其中交易也可以分为现货与衍生品。2020 年这些在 DeFi 世界中基本上都出现了对应的项目,财富效应非常高效。

2020 年,OSL 拿到了香港证监会颁发相关牌照、DBS 银行宣布推出数字资产交易平台、灰度 AUM 已超 16 Billion,都是合规和金融机构领域的大事件,种种迹象都表明了加密资产正在被传统金融世界所接受。而对于机构来说,基础设施是入场的必须条件。在这个领域,HashKey Capital 可能还会加快投资节奏。

2021 年,HashKey Capital 将继续布局前述的 4 个热点赛道。也会加大力度关注 NFT 领域。另外,2021 年 Dfinity 的 Token 也会进入流通状态,Cosmos 也会完善智能合约功能,将持续关注是否会出现与以太坊和波卡抗衡的大公链生态。

太和资本 关键词:

Web3.0、跨链、波卡

太和资本 创始人 王晓晨:

太和资本是一家研究驱动型加密基金,旗下包含有投资基金、 矿业基金、二级对冲基金。


通过 Chainalysis 数据分析,可以看出,目前囤币者钱包地址数远大于比特币售卖者的数量。随着这轮 BTC 的牛市,带入大量的新鲜的资金。太和资本认为,这些新进资金也让以太坊的应用生态提供了肥沃的土壤,从最初的炒作已经过渡到扎实的应用,例如 去中心化交易 Uniswap、去中心化借贷 Aave、去中心化合成资产交易 Synthetix。

对于即将到来的 2021 年,太和资本持乐观态度,DeFi 生态还会迎来新的爆发,借贷、交易、合约将进一步丰富起来,现在的 DeFi 还处于刚起步的阶段,之后还会有大量的机会。

太和资本接下来主要关注的方向在于:DeFi 、新阶段的公链。DeFi 方向主要在于 DeFi 金融衍生品赛道和 DeFi 生态底层;新的公链主要包括 Layer 2 和跨链这两个方面。

根据王晓晨的观察,比特币能够继续成为对抗宏观经济趋势的有效对冲工具,以太坊上可以嫁接更多金融创新和应用创造,相信将会有越来越多的机构投资者将资金投入该资产,被主流金融世界关注和采用。‍

比升资本 关键词:

矿业、区块链基础设施

比升资本 创始人 邵建良:

比升资本成立于 2017 年,与比升矿业、比升托管共同组成了比升集团。主创人员还主要包括行业老人孔建平、孙奇锋。比升资本的基金板块主要关注与整个区块链和数字货币的发展进程。2018 年,比升资本成立了第一期两千万美元的加密货币数字基金,整体来说,以矿业为依托,以及区块链基础设施所积攒的经验,来参与到这个行业中。

比升矿业以矿业领域资源、人脉和经验为依托,提供一些矿业投融资的咨询服务。比升资本覆盖了一、二级市场的投资,以及 DeFi 相关的理财、资管等等。

通过几年布局,比升资本构建的投资生态网络主要包括了媒体、矿业、社区、技术底层服务等方向。

Roark Fund 关键词:

DeFi、比特币算力、合规信托基金、海外渠道

Roark Fund 合伙人 Irene Wang:

Roark Fund 的两个基本业务方向中,投资和孵化一直是联动的。对于 2021 的投资方向,Roark Fund 看好几个大方向:DeFi、比特币算力相关、合规信托基金、海外。

Irene Wang 认为,真正具有创新和爆炸性的项目是原生创新的项目,而非传统业务延展的区块链+。Roark Fund 目前正在关注 Dex、layer2 等原生类型项目。此外,Roark Fund 加强了与传统基金的合作,以比特币算力相关和合规信托基金如灰度为努力方向。同时,Roark Fund 在非常早期深度参与了 DeFi,对各种最新概念、新项目类型进行孵化,并构建了 DeFi 的早期认知及海外社区,因此也将持续重视海外渠道。

德邻资本 关键词:

Defi、波卡、NFT

德邻资本 合伙人 王樱潮(Charlotte):

德邻资本成立于 2017 年,主要专注于技术驱动型和创新型区块链项目的投资,通过资源整合和头部资源参与孵化的方式,补足技术创新和开发成果的转化短板,完善新技术领域内天使投资生态。

机构旗下分别设立一支一级市场基金和一支二级市场基金以及德邻资本研究院,其中一级市场基金主要用于项目早期投资和孵化,参与的项目有 Polkadot、Finannel、Bandot、Litentry、Kulupu(KLP)、OpenSquare、BOOL、黑钻评级、Harmony、Golff、RIO、OVR、Filcoin、Filcash、Farmland 等等。

德邻资本近期比较关注的赛道在于 DeFi、波卡和 NFT。作为首批火币波卡生态保荐人之一,德邻资本在 DeFi 赛道和波卡生态活跃已久。此外,德邻资本本身也提前在 NFT 赛道进行布局及相关项目的孵化。

Charlotte 认为,德邻资本一直以来就是坚持长期主义的投资策略,这是能够在投资市场上占据一席之地的主要原因之一。

Amplio Capital 关键词 :

DeFi 底层、DeFi 上层、波卡生态

Amplio capital VP Iris :

Amplio Capital 的前身是 BitMart Labs,自 2019 年底开始涉足加密领域的一级市场投资。目前,Amplio Capital 共投资了 40 余个项目,由于加密领域的多元化属性,参与投资的形式也非常多样化,所涉及领域包括了 DeFi、波卡、NFT 资产、layer2、分布式存储等热门赛道。

在投资方面,Amplio Capital 比较看重项目的长期发展能力。2021 年,Amplio Capital 看好的热点围绕 DeFi 展开,往 DeFi 的底层看,则是新公链、Layer 2 技术、比特币与闪电网络等;往 DeFi 的上层看,还有 DAO、流动性挖矿、数据工具等。

此外,波卡生态也是 Amplio Capital 的关注重点,机构将密切关注 Q1 的插槽拍卖。

DFG 资本(Digital Finance Group)关键词:波卡、去中心化存储、Layer1 项目、灰度信托产品、ETH 生态、DeFi

DFG 投资负责人 Joanna Liang:

DFG 是一家以投资为主业、配合整个产业链布局的区块链集团。其整体的投资规模大概在 5.5 亿美金左右,核心业务是投资,在一级和二级都有所布局。2016 年,DFG 在美国旧金山成立了第一支 8000 万美金的股权基金,布局投资了区块链股权企业。

近期,DFG  重点参与布局的包含了波卡及周边生态近 20 个,覆盖 DeFi 项目、二层扩容方案、跨链身份聚合、游戏跨链基础设施、数据服务等。

其他赛道上,DFG 布局了去中心化存储、Layer1 项目、灰度信托产品、ETH 生态、DeFi 等。其中,DeFi 的细分赛道包含了匿名 Dex 和保险、隐私加密、DAO、去中心化存储、预言机等等。

Quest Capital 关键词:

中韩两国区块链产业、挖矿

Quest Group(探索集团) 创始人& CEO 曲鸣:

Quest Group(探索集团)由Quest Capital、Quest Mining、Quest Lab 三个部分组成。主要业务分部方向如下:

1)Quest Capital(探索资本)活跃于中韩两国的区块链产业,集风险投资、咨询研究和资产管理三大内容于一体。

2)Quest Mining 专注于挖矿和量化的资产管理机构,巅峰时期拥有矿机总算力超过350P。

3)Quest Lab 专注于技术开发和市场推广等业务的机构。

安策资本 关键词:

波卡生态

安策资本 合伙人 郑皓升: 

安策资本是一家专注于数字金融领域的投资孵化机构。

安策资本主要针对于增量市场,一些传统机构正在关注有着新红利期的行业。安策资本将自己形容为「社区驱动型」的资本。安策资本目前比较重视私域流量的扩充。今年,主要投资方向在于波卡生态项目。

共识实验室 关键词:

波卡生态、ETH 生态衍生品、DeFi 领域、钱包

共识实验室 VP Vicky:

根据 Vicky 的介绍,共识实验室前后已投资了约 127 个项目。

未来,共识实验室持续关注的重点在于波卡生态、ETH 生态的衍生产品市场、DeFi 领域和流量入口钱包等几个赛道来筛选标的,主要是:

1、较早期的发现围绕生态中能解决核心问题及实际操作痛点的项目。

2、能够让大众用户更简单的参与及使用的产品,会有更大的价值捕获和生命周期;

3、龙头赛道中例如借贷、交易平台(不限于 Dex)、稳定币、隐私。

4、偏后期的项目流动性好的、龙头的、可以深度参与的项目


加密资本 关键词:

存储板块、去中心化概念、波卡

加密资本 创始人 谢伟丰:

加密资本在 2013 年成立,同时也是 ETH、EOS、OMG 等第一批合作参与机构;

2018 年,加密资本全生态战略布局,拓展和优化项目孵化和运营服务。在 2019 年下半年,加密资本经过调研准备,于 2020 年上半年投资大量矿币板块。2020 年 5 月份开始,加密资本开始布局 DeFi 领域。

对于 2021 年,加密资本主要看好的方向在于存储板块、去中心化概念、波卡系列。

Candaq 关键词:

波卡、NFT、DeFi 以及分布式存储

Candaq 集团合伙人 Charlie:

Candaq 专注于金融科技和区块链技术相关的跨学科研究和项目孵化,包括但不限于区块链 、 大数据 、 人工智能 、 物联网以及新能源 。

主要来讲,Candaq 围绕着「技术先行」与「Paper Driven」的投资理念。在 2019 年,Candaq 专注于波卡生态的建设,包括社区建设,开发者关系,一些创新性技术项目的孵化。

目前 Candaq 主要孵化了技术性项目以及波卡生态项目。2021 年,Candaq 的布局从波卡生态,扩展到深度看好的 NFT、DeFi 以及分布式存储。

AXIA8 Ventures 关键词:

DeFi

AXIA8 Ventures 创始人 林维浩(Wayne Lin):

AXIA8 Ventures 专注加密资产领域的 startups 投资以及投后支持。目前,AXIA8 Ventures 已深度参与 DeFi 领域各种模块。

目前,AXIA8 Ventures 主要关注的方向在于:

1. 验证过长期有需求及产品的开放金融协议/产品

2. 热点赛道估值过低、团队完善的项目

3. CMC 头部持有三个月至半年

Cabin VC 关键词:

DeFi、ST、合规

Cabin VC 创始人 黄海光:

Cabin VC 作为资本业务的运作载体,于 2018 年正式成立的。长期以来,Cabin VC 的关注重点之一就在于传统金融业务的数字化,以及区块链行业形成的监管路径。Cabin VC 成立之初,主要在数字证券(ST)领域的资本业务占据了行业竞争力,投资了 Ploymath 、Harbor、OpenFinance 等一批国际头部 ST 领域机构。

根据 Cabin VC 的观察,自 2020 年下半年,DeFi 生态开始兴起,同时也直接影响了投资市场的大的结构性变化。从 2020 年 Q2 季度开始,Cabin VC 的投资方向转向了 DeFi,并投资了围绕 DeFi 生态的 10 余个标的。

(资料来源:Cabin VC 公众号)

黄海光认为,对于目前 DeFi 领域后继的入场者,需进一步关注 DeFi 的下一步发展首先迫切需要解决的问题。新兴的 DeFi 协议(工具)只有找到更多可以扩大信用投放的新基础资产,才能继续释放当前 DeFi 生态的信用扩张潜力。

在 Cabin VC 进行的多领域投资之中,并未离开 ST 赛道。2020 年,Cabin VC 同样看到了 ST 生态尝试融入 DeFi 的萌芽现象。基础资产的稀缺是 DeFi 流动性扩张的关键性瓶颈,在这个过程中,围绕既有的 ST 生态例如将企业供应链或消费金融领域等资产引入 DeFi 生态,或引入股票债券的合成资产,或尝试基于链下资产抵押进行借贷等方向的探索会存在更多的投资机会。

加密 VC :升级与转变

什么是好的项目呢?

分布式资本的陆乐在投资了头部项目后的一点心得体会是:技术、社区、长期影响。

她认为,好的技术项目要有技术基础,才能完成技术上的愿景和使命,需要有一个对其倍加关心并致力于实现其技术愿景和使命的社区,需要有持续数年的长期影响力,而不是只会在短期内进行炒作。

另一方面,水滴资本也在分享中提到,在投资上首先重视对人的判断,团队是最为看重的因素之一。水滴资本从考量项目团队因素包括了团队创始人的背景和过往经历、团队的技术实力、团队的凝聚力和执行力、团队在区块链领域的项目经验等。

在本次活动中,Blocklike 也注意到了投资机构从结构和格局上的升级与转变。从 2017 年的 Token Fund 潮水开始,到众多行业内投资机构发展至今,有很多投资机构们形成了独特的投资类型偏好的转变,从基础设施为主到深挖垂直领域,并在波卡、DeFi 等细分概念热点赛道上形成了鲜明的投资风格。同时,研究驱动型投资越来越多,这种投研化代表着 VC 机构专业化的趋势。投资机构已经在推动生态创新、合理配置资源上扮演了不可替代的角色。

“DeFi季节”来临,你已经在车上吗?

你还在等待老牌“山寨币季节”到来吗?那你恐怕要错过“DeFi季节”了。

随着比特币近日进入横盘整理,DeFi代币开始发力,前所未有的的DeFi代币繁荣景象正在呈现。Messari的研究分析师瑞安·沃特金斯(Ryan Watkins)表示:

“我认为最大的事情是比特币的势头最终冷却,并给DeFi代币一些喘息的空间。最重要的是,在接下来的一到两周内,DeFi领域将发布许多令人兴奋的新版本,这也将创造动力。”

DeFi价值被严重低估

DeFi投资者,用户和创建者长期以来一直认为,鉴于DeFi用户群不断增长,协议费用产生的现金流量以及协议活动水平飙升,各种DeFi协议相比其他加密货币项目或“僵尸链”相比,该行业的价值被大大低估了。

加密分析师Joseph Young在推特上表示,

“DeFi市场仍然被严重低估。所有DeFi代币(甚至包括Chainlink)的总市值才257亿美元。而XRP + LTC + ADA = 310亿美元。 另外,几个自动做市商(AMM)的交易量已接近流行的中心化交易所。

Uniswap:6.23亿美元/天

SushiSwap:3.35亿美元/天

当AMM进入二层网络时代时,预期增长将迅速加快。 ”

不过根据最新数据显示,DeFi总市值已经上涨至336亿美元,日交易量达到了153亿美元。

Three Arrows Capital CEO Su Zhu表示,

“DeFi季节来临。如果DeFi代币蓝筹股代表着对新兴点对点金融网络的真实所有权和参与,这可能会有一天成为全球金融体系的基础。”

DeFi代币会成为2021年最亮眼的选择

Venture Coinist创始人、加密分析师Luke Martin列举了一些他认为今年表现将超过比特币的加密资产。

Martin表示他看好新兴的高风险DeFi市场。他正在将资金转移到一系列DeFi代币中,因为他预计这些代币将是2021年表现最佳的加密资产,包括YFI、SNX、AAVE、UNI、SUSHI、MKR、COMP、RUNE、BAL、CRV、WNXM、REN、LINK和BAND。

根据messari.io网站数据显示,主流DeFi币种在过去一段时间大幅上涨,AAVE和SNX连续刷新历史新高,其他包括寿司(SUSHI),UNI等表现越来越抢眼,日涨幅均达到 了两位数百分比。

“DeFi季节”已经来临,你准备好了吗?

加拿大前总理:比特币可能成为替代美元的储备货币

担任了9年加拿大总理的Stephen Harper表示,比特币和央行数字货币作为一篮子储备货币的一部分,或许存在取代美元的可能性。

Harper在温哥华资源投资会议上接受投资服务机构Cambridge House 的Jay Martin采访时表示,美元被取代的可能性只能来自欧元或人民币这样的大型货币。考虑到欧元价值的长期不确定性和中国政府对人民币价值的“任意措施”,他对这两种货币是否能成为可行的美元替代货币表示怀疑:

“很难看到哪种货币能取代美元成为世界主要储备货币。除了黄金、比特币、以及一篮子加密货币,我认为你会看到人们用这些货币作为储备资产的数量将会增加,但美元仍将是其中的主要部分。”

这位前总理补充称,他认为央行数字货币(CBDC)在某种程度上是“不可避免的”,但可能会受制于世界各地的货币政策。Harper表示,他担心央行会成为“普通银行家”,而不仅仅是金融监管者,这可能会影响任何CBDC的推出。

Harper说:“最终,如果你有一种数字货币,而中央银行的目的是控制通货膨胀,创造一种稳定的货币和价格,那么数字货币就是市场的一种演变。”“但如果这只是实验的一部分,那就会让我非常担心,我认为这些实验是有关央行角色的疯狂实验。”

Harper于2006年至2015年担任加拿大总理。自他离任以来,加拿大的加密货币和区块链采用显著扩大,2020年9月,加拿大首个受监管的加密货币交易所正式上线。加拿大央行副行长 Timothy Lane表示,他们也在推进CBDC的开发。

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分析 | ​​Defi借贷协议与传统借贷协议之比较

|合规联盟原创出品 |

昨日,Defi总锁仓量已经超过200亿美元,也许是受到加密货币市场行情的影响[1],但归根到底是因为用户对Defi 的喜爱。Defi去中心化金融从2017年出现在大众的视线里,沉寂多年,今年终于大火。

Defi主要有借贷、交易、衍生品等项目,其中Defi借贷协议深受多数用户的追捧。本文结合Defi主流借贷协议(Aave、Compound),将之与传统借贷法律关系进行对比分析。

一、Defi借贷协议

(一)概念

Defi借贷协议典型代表是Aave、Compound。该种借贷协议借款人出现的意义就是为了最大限度的提高借款人自有资金的利用率。借款人首先提供一定的数字资产(比如ETH)来换取相应比例数量的稳定币(比如DAI、USDC等),之后借款人获得相应额度的稳定币之后,将这些稳定币借给其他用户。

(二)运行规则

这种借贷协议主要遵循“超额抵押”与“清算”规则。

借款人抵押品的价值必须是在相应比例之上浮动,举个老生常谈的例子,当借款人用1000美元ETH作为抵押品借入750美元DAI,二者之间在一定期间的恒定比例是4:3的关系,且抵押品的价值永远高于借款的价值,称之为“超额抵押”。

当借款人的抵押品价值下跌至600美元ETH时,此时借款人的抵押品已经不能满足“超额抵押”规则。当借款人使用600美元ETH抵押时,其相应的借款稳定币额度是450美元DAI,此时就会自动引发智能合约中的第三方清算机制。第三方清算的数量由其自行决定。比如第三方用户愿意替借款人偿还300美元DAI,他就会得到100美元ETH,进而赚取期间的利润。

二、Defi借贷协议与传统借贷协议之区别

对Defi借贷协议的主要概念及运行规则进行明确后,我们发现其与传统的借贷法律关系的区别主要表现在以下:

(一)法律关系的主体

Defi借贷协议的的当事人一般仅债权人与债务人(抵押人)。债务人持自有数字资产向协议借入相应额度的稳定币。Defi借贷协议中的债权人可以是发生清算时的第三方用户。同时,Defi借贷协议没有抵押权人角色的出现。

传统借贷法律关系中的几方当事人有:债务人、债权人(抵押权人)、抵押人。债务人与抵押人有时一致有时不一致。具体抵押担保可以分为动产抵押、不动产抵押、权利质押。并且,每种抵押担保的方式设立规则不尽相同。

Defi借贷协议的当事人构成更为简单。

(二)抵押物的表现形式不同

Defi借贷协议下债务人的抵押物(抵押品)表现形式为可抵押的主流数字资产,传统的借贷关系中除了《担保法》第三十七条规定,例如“土地所有权、耕地、宅基地、自留地等不得抵押的实物资产”,其它都可以用来抵押获得借款。不过最近AC 推出的新产品 StableCredit,据称可以抵押万物借入相关的数字货币,但其正式上线可能还需要时间。

(三)抵押物与抵押人是否相分离

一般情况下,Defi借贷协议不会出现抵押物与债务人相分离的情形,债务人(借款人)始终对抵押的数字资产保留所有权,除非发生破产而被第三方清算。而传统的借贷关系中为债权人设立抵押可以是债务人之外的第三人,在债务人不履行债务时,债权人有权依照法律规定将抵押物折价或者以拍卖、变卖的价款优先受偿。

(四)运行的内在原理不同

Defi借贷协议去除借贷关系中本身蕴含的危及“信用危机”,主要是通过对债务人的抵押物清算所得自动作为第三方用户为债务人还款的奖励,债务人不需要对第三方予以信任。传统的借贷关系中,债权人借款给债务人主要是基于对债务人的信用而予以借款,给借贷关系设置抵押也只是对这种“信用”附加的保护。

Defi未来的借贷交易中主要追求更创新的产品,比如前述的StableCredit。这些新产品的初衷总是希望能充分利用用户手中的闲置资金,释放更大的购买力,也即美其名曰利益最大化。

References

[1]火讯财经,数据:DeFi总锁仓量首次突破220亿美元,https://huoxun.com/lives/592672.html。

全球区块链合规联盟
“设立区块链行业标准,加强行业自律,共同维护良好的市场秩序和行业环境,为行业健康发展提供理论指导,推动行业健康可持续发展”。

以太坊10项指标数据创历史新高,下一站“星辰大海”?

2020 年 1 月 4 日,以太坊在时隔三年之后终于再次突破 1000 美元大关,随后一周最高突破 1300 美元,逼近历史前高。

与此同时,近些日子以来 Gas Price (Gwei)也水涨船高,一度来到 500 (最高突破 600),创下继 UNI 空投以来的新高。

二级市场价格与链上交易费用同步上涨的背后,以太坊的多项指标其实也已经达到了历史高位,作为以太坊网络发展的侧面印证,或许有助于我们更进一步了解以太坊截至当下的实际状况,以及接下来可能到达的远方。

01
以太坊的 10 项指标都位于历史新高

本部分 10 项数据为推特用户 @0x_Lucas 发布,由本文作者翻译整理,原推文截图:

1、 网络利用率 爆满,“全球结算层”更进一步

网络利用率可以说是衡量任何公链运行状况的最基本指标之一,它意味着大家对以太坊区块空间的需求,也即用户是否愿意使用 ETH 作为结算层,而这个指标 2020 年以来就稳步上涨,达到历史峰值。

最多的还是借助 DeFi 的东风——当下无论是贷款还是交易,无论是 Aave 还是 Uniswap,都离不开对以太坊网络的需求,它明显已成为整个区块链网络中的最大“结算层”,距离“全球结算层”的目标更进一步。

2、 哈希率 创新高,以太坊矿工仍“盆满钵满”

尽管 ETH 即将过渡到 PoS 网络,但 2020 年以来以太坊网络的哈希率依旧不断攀升,达到了新高,超过 270TH/S,表明了矿工对以太坊挖矿的信心。

当然,即便在哈希率新高的背景之下,矿工们依旧是盆满钵满:目前以太坊每个区块收益平均约为 8 ETH,部分区块收益超 10 ETH,其中系统区块奖励为 2 ETH,剩余 6 ETH 均为手续费收益,也就是说手续费收益超区块奖励 3 倍,这一切都说明了以太坊链上交易的活跃(矿工们也得感谢这波 DeFi 浪潮)。

3、衍生品开始繁荣, 期权未平仓总量 创新高

CME 据传将在今年推出针对 ETH 的期货合约,而目前市场上以太坊期权的未平仓总量也逐步攀升,突破 15 亿美元。

交易品类和交易量的持续增长,一方面说明了市场对以太坊后续发展的看好与强烈参与意愿,另一方面也为矿工和其他人提供了更多工具来对冲波动风险,有助于市场进一步稳健增长。

4、 DeFi 用户数 稳步上涨

大家都在说 2020 年并没有明显的圈外增量新用户进场,但其实如果我们看看 DeFi 用户的增长曲线,可能会发现其实我们连“圈内的自我教育”都还没有完成。

至少身边很多朋友在这波 DeFi 热潮中就暴露的很彻底——虽然也算“老牌币民”,对 GAS 等基本概念不清晰、没有用过 MetaMask、不知道如何操作流动性挖矿等等,所以说这波 DeFi 热潮其实也是将这部分“沉睡的圈内存量”唤醒,成为了实实在在的“区块链用户”。

而当下 DeFi 用户已经超过了 100 万用户,下一个目标,1000 万!

5、 TVL (总锁仓量) 来到历史高位

2020 年年初的时候,TVL 才约 6 亿美元。但一年后的今天,DeFi 中锁定的价值超过 240 亿美元,超过 30 倍的增长。

而看这个抛物线走势,天空才是终点。

6、 DEX 交易量 迎来爆发式增长

Uniswap、Curve、Balancer 等 DEX 无疑在 2020 年给了我们意料之外的惊喜,尤其是在 Uniswap 的带领之下,成为挑战 CEX 的“现象级对手”

数据上看,目前 DEX 市场份额上升到 CEX 的 15%,月交易量飙升至超过 250 亿美元,未来也更值得期待。

7、以太坊 加速 虹吸比特币

目前以太坊上的比特币已经突破 15 万枚,价值逾 45 亿美元,占 BTC 总量的 0.7%。

正如之前《》中提到的那样,流入以太坊的速度远远超过了同期挖矿产出的速度(约 6000/ 周),堪称惊人,以太坊已然在逐步演变为虹吸比特币的绝对黑洞。

按此趋势持续下去,1% 的 BTC 转移到 ETH 上很快就会发生,之后以太坊吞噬其他加密资产的速度应该也会加快。

8、灰度的 ETH 信托持仓 连创新高

正如以太坊正在成为比特币等加密资产的黑洞一样,灰度的以太坊信托基金也正成为 ETH 黑洞。

截至 2021 年年初,灰度旗下的信托产品已经持有 BTC 总量的约 2.5%、ETH 供应量的 2.3%(约 250 万个 ETH),这也是对以太坊稀缺性的进一步加强。

9、以太坊+ 稳定币 ,一家独大

过去两年来,稳定币应该是加密货币中发展势头最猛的项目之一,而以太坊也已经成为稳定币的主导者:

以太坊上目前的稳定币总量已经突破 200 亿美元,相比去年 1 月的 30 亿美元翻了足足近 7 倍,并且种类涵盖锚定法币、抵押发行、算法稳定等等,已然一家独大。

10、 存款合约中的 ETH 一路向上

在存款合约启动之后,目前已经有 10 亿美元的 ETH 存入,约占所有 ETH 的 1%,这也从侧面表明了市场对以太坊下一阶段发展的看好,而这只是开始。

02
“马太效应”下的以太坊,下一站是?

来源:cointelegraph

2020 年 1 月 5 日,V 神发表关于 Rollup 的最新相关文章《Rollups 不完全指南》,明确指出“Rollups 是一种强大的 Layer 2 扩容范例,有望在中短期成为以太坊的关键扩容解决方案和以太坊扩容的基石”。

其实从去年以来,在 V 神的积极宣传之下,Rollup 已经基本担纲了接下来中短期内承接以太坊扩容的使命,即便是在 Rollup 尚未普及、以太坊如此拥堵的当下,以太坊上的人和应用反而也越来越多,形成典型的“马太效应”:

DeFi 及其相关生态的火热居高不下,而那些曾经以低手续费等差异化竞争宣传的“以太坊杀手”们,却显得无比落寞。

而且当下像 DeFi 中的龙头 Uniswap、Synthetix 也已经将要完成自己基于 Rollup 的全新产品,尤其是最近在二级市场上大放异彩的 Synthetix,已经在前不久完成了其 OP 测试网的关键一步。

而在 Synthetix 这些头部 DeFi 产品的推动下,Layer 2 将在今年形成固定的行业标准,并为以太坊接下来的进一步发展扫清扩容压力。

实打实地讲,以太坊与其它公链的距离实质上已经在越拉越远,并且这个趋势还在肉眼可见的加速,其它公链除非找到全新的叙事方式,否则已经无法挑战以太坊一家独大的既定事实。

与此同时,就在 1 月 4 日,美国财政部的分支机构 OCC (货币理事会,负责监管、指导美国银行体系)已“允许美国银行使用公共区块链和美元稳定币作为美国金融系统的结清算基础设施”,而放眼如今的公链,无论是链上稳定币使用层面,还是应用生态层面,以太坊应该是最有资格的选手之一——“全球结算层”在一步步实现。

下一站,就是星辰大海?

你看好以太坊的未来发展吗?目前是否持有以太坊?欢迎来留言区写下你的看法。

——End——

『声明:本文为作者独立观点,不代表白话区块链立场,本内容仅供广大加密爱好者科普学习和交流,不构成投资意见或建议,请理性看待,树立正确的理念,提高风险意识。文章版权和最终解释权归白话区块链所有。』

从格林斯潘市场中的周期理论看比特币和山寨币的关联

引言:为什么在比特币大涨的时候,主流及山寨币跟随上涨。但是为什么在比特币大涨的时候,主流币种却跌得见底呢?

一、市场背景

那么,为什么会有这么有趣的故事呢?为什么在比特币大涨的时候,主流币及山寨币随之上涨。但是为什么有些时候在比特币大涨的时候,主流币和山寨币却跌得见底呢?希望这篇文章能通过市场周期的理论,帮助你更好地了解上述情况的原因。

二、市场周期是什么?

金融市场本身是众多投资者参与的集合,并做出决定。投资者做出的决定,多数都受到多种因素影响,总体上它们都有具体的规律。这些规则是由元素构成的。也许时间,地点,围绕金融市场的背景等等。但总的来看,正是从这些规律中,人们可以得出共同点,形成它们的周期。

那么什么是市场周期呢?

市场周期是趋势的夹杂,这种趋势接踵而至。正如春-夏-秋东轮流来来去去,市场周期也分阶段走。

例如,市场价格的上涨通常始于大量大量买家涌入市场。当买家不够的时候,卖家开始上涨,价格会横行,然后逐渐下降,一切都像转机一样重复。为了更好地理解这一点,让我们看看下面的华尔街备忘单。

三:市场周期统计表

第一阶段:希望–恢复

希望是恢复的第一个迹象“市场目前通常显示新一季的正面迹象。不过目前,多数投资者仍相对谨慎。资金流入市场相对适度。”

第二阶段:暂时性主义–乐观看待市场前景

这段时期始于价格开始上涨时,资本或EBITDA(息税折旧摊销前利润)新资金流入也相对增加。这一阶段通常至少持续1个月,当市场开始上行时,大多数投资者从EMEHopevest阶段开始有利息。

第三阶段:信念–一切都在时间里

当上身持续很长时间时,乐观就会变成信任。此时老投资者往往投入更多资金,拖着新的投资者潮,导致价格走高。投资的区别在于,老投资者往往在这个阶段走得非常强劲,而新投资者则会小心谨慎地投资。

第四阶段:兴奋刺激–很不幸

这是大多数早期投资者会寻找其他机会的时期,因为他们的旧投资正在蓬勃发展。“这也是投资者的兴奋情绪才达到顶峰的时候,他们会引来更多新的投资者进来。整体来看,整个市场都在欢快、乐观,没有多考虑锁定获利。”

第五阶段:超贪婪–高度自信,富有财富

每个游戏都会结束,现在,大多数参与市场的会员的心理都是高度贪婪的。贪婪情绪被最大程度地推高,开始出现找房、找车、离职等表现。目标提出通常在天边水平(DeFi 2020年)也是如此,比如,如果波卡在年底前达到100美金的价格,我就很想给瓦力的朋友们群里每人发一万元红包类似想法的冲动。

第六阶段:抱着希望,再坚持一下

在这段时期,那些用保证金/杠杆来进食的人大多会燃烧,或遭受严重亏损。整个市场通常以相当大的成交量走低,使得大多数新投资者无法理解一个简单的问题:这个价位的是谁在卖?

第七阶段:恐慌–需要尽快卖出

目前,市场继续走低,牛群仍然在逃,熊似乎相对凶猛。如果落在年底或季度末时,情况就更糟了,当通胀压力上升时。“小投资者开始大规模锁定获利,因为害怕损失更多资金。当我们看到一个又长又大的红烛落在长期大型支撑区域时,这个阶段就会结束。”

这是没有经验的投资者开始出逃卖币换USDT企稳保命扛住跌幅的时候。

第八阶段:压抑,抑郁和愤怒–我希望我不知道这个怪异的市场

通常可悲的是,这是这是大部分人亏损结束离场,不过主要是市场时段会横盘,成交量相对较低。这是市场孤寂的时期,没有人在意,也没有新的人进入多少市场。

这就是真正有经验的人-聪明的现金流开始建仓,逢低重新审视一切。在第八阶段结束后,欢迎来到第一阶段-希望。一轮又一轮开始了,新的投资者又诞生了。

总的来说,这些步骤往往是重复的,形成一个市场周期。并非每个周期都一样,价格并不总是这样走的。不过上述内容最准确地描述了投资者参与币圈市场投资的心理表现。

观点 | 为什么比特币总被黑?

原标题:《比特币就活该一无是处?》

2021新年伊始,如果只用一个字来形容今年资本市场的开局,或许是:涨!

如果非要用两个字形容,那么可能是:暴涨!


A股、港股、美股、原油都以大涨之势吸引了大家的目光。

而鉴叔今天要聊的主角,比特币,更是以强劲的势头不断突破历史新高,刷新人们的认知。

1月8日,比特币一举突破4万美元大关,最高冲到了41910美元,按当时的汇率算,差不多相当于27万元人民币。

这确实让人不敢想象,当年10000个比特币只能换到两个披萨,而如今,1个比特币或许就能换一辆特斯拉。

正是因为这“夸张”的行情,让比特币一次又一次冲入各大热搜,再次进入大众的视野,这意味着,比特币又出圈了

随之而来的还有铺天盖地的新闻、文章,大家都开始热火朝天地聊起比特币。

于是,你会发现一个很有意思的现象,币圈内的人可能在研究:

比特币怎么涨了这么多?

比特币为什么突然一下暴跌了?

灰度为什么一直在买比特币?

而圈外的人却在问:

比特币是什么?

比特币跟Q币有什么区别?

比特币到底是不是庞氏骗局?

比特币有没有价值?

其实自从比特币被越来越多的人关注,围绕比特币的争议、话题就一直没断过。

类似的话题大概可以罗列出满满一张A4纸。

鉴叔有时候也挺疑惑的,为什么13年过去了,比特币依然有这么多的争议?

从一篇爆文说起  

最近鉴叔也翻了很多聊比特币的文章,其中有一篇标题为《比特币没有价值,硬说有,那也是违法价值》的10万+爆款文章让我产生了一些不适感,先不说内容,这标题就已经足够让我惊讶了。

再看一下文章的数据,点赞+在看,甚至打赏的人都不在少数。

我仔细看了下,这篇文章是一个叫“远方青木”的公众号发的,而且还是个大号,10万+爆款文章是日常操作,粉丝量预估也是在百万级,而通过历史文章所聊的主题去判断,作者应该是个圈外人,也就是说并不是常年混迹在币圈的。

综合这些信息,这或许已经说明,文章的观点得到了大众的认同,这就是大众眼中的比特币。

那么,这篇文章里面到底表达了什么观点呢?

其实作者的核心观点也很明确,就如他标题中说的,他坚定认为比特币在合法世界中没有任何价值,但在黑道世界中比特币却是一个洗钱利器,换句话说,他认为比特币的核心价值就在于助长黑恶力量。

鉴叔不否认,比特币确实给黑道洗钱提供了很多便利性,这也确实会让黑恶势力更加嚣张跋扈。

但是,这真的就是比特币的错吗?

实际上洗钱工具并不仅仅只有比特币,很多传统银行也都卷入其中,洗钱金额甚至更大。

2020年9月份,汇丰银行、摩根大通、渣打银行等国际大行就被爆出涉嫌非法转移资金,金额约2万亿美元。

其实,任何事物都具有两面性,就看你是利用他善的一面,还是恶的一面。

鉴叔举个简单的例子,同样的一把刀,在医生的手里,在手术室中,或许就能挽救一条生命,而如果是在恶人手中,或许结局就完全不一样,甚至可能会终结一个人的生命。

我们能说这是刀的问题吗?

很显然,这不是刀的问题。但为什么类似的场景,发生在比特币身上,我们的答案就变得模棱两可了呢?

我认为根本原因是,大家对比特币的了解没有对刀的了解这么深刻。

在青木的文章中,比特币被批得一无是处,鉴叔作为一个资深的圈内人士,我觉得还是有必要聊一聊自己的看法,观点无对错,鉴叔就从专业程序员的视角,带你看一看不一样的比特币,希望对你有所启发。

我写的内容会尽量通俗易懂,不会讲太深入的技术细节,你可以放心赏析。

技术人视角看比特币 

首先说说鉴叔的观点,我认为比特币不仅有巨大的价值,而且还是社会发展的助推剂

为什么这么说呢?

大家可能都比较清楚,比特币背后的核心技术叫“区块链”

而如果我们更进一步去研究会发现,实际上区块链技术并不是一种单一的技术,而是很多老技术的集合,这里说的老技术就包括各种复杂的密码学、点对点网络技术等等。

那怎么理解这种技术的组合呢?

鉴叔以拼乐高来做个形象化的类比,方便你理解。

注意,类比的例子不需要抠细节,因为它不一定非常严谨。

这不同的密码技术,点对点技术就好比一块一块的小乐高组件,当他们散落在地上的时候,你似乎看不出他有多大的价值。

但是当你把这些小乐高按一定规则全部拼起来之后,就会惊讶地发现,一座美丽的城堡(比特币)诞生了,这就是那些技术组合之后看到的惊喜。

而发现这个组合规律,并创造这座城堡的人就是大名鼎鼎的中本聪

自从基于区块链技术的比特币被中本聪创造出来之后,大家才慢慢发现了,原来这个世界还能用一种叫去中心化的方式运转。

再往后,一个叫V神的人受到比特币的启发,又用这些小乐高组件按照另一种规则,搭建了另一座城堡——以太坊

这座城堡似乎更厉害,还能给外面的人提供原料和建造图纸(类似于智能合约),于是,外面的人就可以按照图纸的要求在土地上建造起各种各样的小房子(相当于基于以太坊发行的各种代币)。

但是这其实有个问题,你想造小房子,必须按照以太坊提供的图纸来建造,而且还得在他的这片土地上,这有很大的约束。

所以,人们又发现了,还不如每个村庄自己制定建造房屋的规则,然后村与村之间友好协商,造桥造路,把各个村连起来,形成一个联盟,这样村和村之间做买卖都更方便了,效率也更高。

于是,这种村与村之间的联盟链技术也得到了大力的发展。

正如现在大家看到的,国家也在推进各个政府单位要尽快落实链改,而这个链改基本上都是基于联盟链技术来实现的。

而之所以要大力推进链改,很重要的原因就是基于区块链技术来改进原有的系统运作模式,可以大幅度提升政府的办事效率,比如前面提到的智能合约技术,就能帮我们优化很多人工审批的流程。

说个通俗的例子,你去政府办证,不用再像现在这样,跑十几个窗口找人工盖章了,你只要提交了申请材料,几乎所有盖章流程都能通过区块链系统自动完成,省时省力。

而这一切的发展,主要依托区块链技术的进步,那区块链技术的进步又是来源于哪里呢?

答案就是比特币,你认同吗?

实际上,技术的发展,不能完全脱离业务场景,因为技术只有在具体的业务中才能真正发挥出价值,技术也只有在真实的应用场景下才能得到真正的考验,否则,我们很难发现技术还有哪些进步的空间。

回过来看,比特币就是目前区块链技术背景下最大的应用场景,正是有了比特币的考验,我们才发现,原来之前的区块链技术还存在性能太差,共识算法需要优化等等问题。

而这些问题的推进和解决,又会让整个世界变得更不一样,到那个时候,整个世界的监管、法律法规都会有相应的进步,且不管比特币是否能按照中本聪设定的规则一直运行下去,我们都应该记得,因为比特币的出现,我们已然进入了一个全新的区块链时代。

纠正一个错误  

聊完了比特币的价值,鉴叔再纠正青木文章中的一个错误,作者用了很大篇幅去论述“比特币终将会因为出块的奖励(即挖出新的比特币而获得的奖励)无法超过矿工支付的电费而导致崩盘”。

这个说法其实是有问题的。

他忽略了一个很重要的信息,比特币矿工的挖矿奖励,并不仅仅只有出块的奖励,其实还包括了交易手续费。

中本聪在比特币白皮书中还专门提到了这点,将来2100万枚比特币被全部挖出后,矿工的激励机制就可以转换为完全依靠交易手续费。

那么,交易手续费是不是真的能撑起整个比特币网络呢?

加密货币分析师Awe & Wonder做了一个分析模型,按照这个预测,到2030年左右,比特币的交易手续费将超过区块奖励,并且一旦交易手续费占到矿工所获得奖励的50%以上,那么矿工就可以过渡到靠交易费生存下来。

所以,从这点可以看出,交易手续费在比特币系统中有多么的重要。

但青木在没有深入了解比特币运行机制的情况下,就单纯以新增比特币的奖励来作为计算的依据,把比特币喷得一无是处,这显然是非常不严谨的,会误导很多人。鉴叔还是希望大家在批判一个事物的时候,至少应该先了解清楚他底层的逻辑。

当然,鉴叔必须说,这个预测模型并不能准确代表比特币的未来,毕竟,未来充满了不确定性,而业内人士其实也一直在探索和论证比特币的未来,比如近期社区在研究的比特币协议升级,就是在提前给未来做布局,最终可能都会影响到每一个参与比特币的人。

最后,鉴叔还是要做一次郑重提醒:

文中的内容并不构成投资建议,比特币的价格波动巨大,投资一定要谨慎。